- 锦泓集团 (603518)- 经营分析

经营情况的讨论与分析 公司2023年上半年营业收入、归母净利润和扣非后归母净利润均超公司上市以来同期最好水平。报告期内，公司实现营业收入 211,107.24 万元，与上年同期相比增加 14.33%；实现归属于母公司所有者的净利润约 14,333.33 万元，与上年同期相比增加 302.56%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 13,403.39 万元，与上年同期相比增加 652.04%。 2023年我国经济形势开局平稳向好，迎来了修复走势。公司紧抓消费复苏良机，提升运营质量与效率，旗下各品牌及事业部围绕公司既定发展战略及经营计划，重点开展了以下工作： 1、坚守并凸显品牌定位 TEENIEWEENIE 品牌持续提升学院风产品力及品牌营销能力，树立“学院风领导者”品牌心智。针对学院风代表品类，品牌在面料、版型及工艺细节等方面进行了升级，进一步提高了商品的品质感。与此同时，品牌结合流行趋势的变化，引入了更加时尚的搭配方式，并且有针对性的提升视觉、传播内容质量的水平，在保持经典学院风高级感的基础上，实现了学院风的现代化，进一步强化了 TEENIEWEENIE 品牌在消费者心目中学院风领导者的心智。 VGRASS品牌加强跨界多元合作，同步创意视觉升级，提升品牌力。2023年上半年持续聚焦文化价值及与消费者精神共鸣的内容产出，包括与知名舞者张洁钰、王琦之合作，拍摄早春风衣系列，借助舞者舞姿呈现风衣产品，抒发“向春而生”的女性力量；与花样滑冰运动员于小雨合作，演绎“新丝绸系列”，展现追逐梦想、无惧挫折的女性力量；与非遗棒槌蕾丝匠人合作，走进传统手工艺，在中国传统端午佳节之际为消费者讲述温情的传承故事；与知名时尚摄影师Wintam 合作拍摄品牌 2023 春夏大片，全面升级品牌视觉。 元先品牌及南京历代云锦博物馆紧抓年初旅游市场的复苏，提前布局热门景点与话题，主动透过多元化呈现方式，联动南京文旅资源，通过网络众筹营销、跨界网游、IP品牌联名等向不同圈层用户进行品牌市场推广。 2、深入挖掘顾客多场景核心需求，增强产品竞争力 报告期内，公司继续实施和优化 IPD 流程（集成产品开发流程）应用，深入洞察客户需求，加大对核心品类和面料研究的战略投入，与全球顶尖专业工作室和头部面料供应商合作，强化公锦泓集团 2023 年半年度报告司战略品类的核心竞争力。 TeenieWeenie 品牌持续完善 IPD 流程。旗下女装事业部结合品牌特色进一步提升各模块链接深度，优化产品营销与成本控制相关子流程，还与外部咨询公司合作启动品类 IPD 专项项目，主要产品线及核心品类商品效率及准确率有效提升。旗下男装事业部运用IPD流程迭代学院风DNA元素，升级经典学院休闲产品线，推出了新年、棒球、航海及垂钓等新系列，满足顾客不同的生活方式及对休闲和通勤的不同穿搭需求。旗下童装事业部围绕顾客生活场景提升产品匹配度及产品创新，聚焦于强化学院风产品线及休闲类产品线的重点品类竞争力，应对儿童多场景穿搭需求。 VGRASS品牌持续迭代IPD管理流程，将核心主品类进行组织和流程变革，提升产品创新能力及品牌竞争力。力求围绕顾客多场景生活为核心，延展多产品线矩阵，坚持强化以连衣裙、针织衫、大衣等为主的品牌核心品类，提高市场份额。 元先品牌坚持“洞察顾客需求，开发精益产品”为指导方向，每月进行顾客需求洞察，持续迭代产品开发品类结构、创新产品形式，促进产品设计力、作品表现力和工艺品质的综合提升。 3、线下拓展多重接触点，线上发展直播矩阵，提升全渠道零售力 报告期内，公司在线下渠道不断拓展与顾客的多重接触点，通过新零售模式和复合体验店提升顾客线下购物体验。线上渠道继续巩固和拓展在各平台的已有优势，加强双自播模式构建品牌直播间矩阵。 Teenie Weenie品牌在线下渠道推进有关“渠道、新零售和质量”的三大改革。其中，“渠道改革”是针对以原有渠道结构进行加盟转换及新零售线上化，提升加盟店铺及新零售线上业绩占比，以及购物中心和头部奥莱渠道的业绩。“新零售改革”是针对线下店铺引入线上化业务模式，以线下店铺为中心进行公域客流的私域转化，全面提升品牌新零售业绩规模。“质量改革”是通过转变促销政策，优化新品上市推广宣发，提升了新品业绩占比及综合毛利率。线上渠道方面，品牌继续巩固原有优势，在“618”活动期间蝉联抖音女装品类排名第一，天猫平台排名提升至第六名，京东平台提升至第九名。TeenieWeenie 童装开设了线上婴童及大童线上独立店以打造直播矩阵，在天猫渠道通过投入生活方式系列产品及对客群的精准运营提升销售质量。 VGRASS品牌零售中心持续升级私域营销，经由招募和孵化新零售人才，通过图片、视频及直播等方式来展示产品、传播品牌故事及场景穿搭方案，使得顾客离店销售业绩同比较快增长。 元先品牌云锦事业部结合外部市场洞察及自身资源，在线下渠道优化门店组织架构与人才梯队，推行门店零售业务变革，提升线下渠道销售能力及业绩；线上渠道方面，在原有基础上持续搭建线上营销及淘宝平台团队，突破单一传统零售业务渠道，开拓新市场。 4、优化数字底座，提供精准产品服务，打造智能化物流工厂 为了向顾客提供更优质且精准的产品与服务，公司大数据中心持续打造数字化中台系统，完善会员标签体系，助力提升会员对品牌的关注度，增强各品牌与会员的互动性和黏性。此外，大锦泓集团 2023 年半年度报告 数据中心与供应链中心联动，加强供应链平台系统化建设，实现成品生产采购合同在线化管理，建立可视化绩效看板，通过数据分析呈现工作成果，明确管理方向。 公司供应链中心聚力核心能力建设及提升，聚焦核心品类产品的行业头部供应商，统筹产能规划及采购管理；对标国际一线品牌对产品工艺全方位提升与改革；对核心品类进行创新开发，向顾客提供更具功能性、舒适性和环保性的产品。 公司物流中心于报告期内实施前置仓项目，打造“中转仓+零售门店”的货品分配模式。同时积极推进新旧品分仓项目，以实现库存的精确定位，提高订单满足率。物流中心不断完善制度管理体系及库内稽核体系，改善公司仓储运营效率。 5、加强人才培养与管理体系 报告期内，公司坚持“三支队伍”人才建设，持续加强人才培养与管理体系。公司在注重校园招聘的优化的同时，不断加强对专业人才的培养并完善干部管理机制，提升公司核心竞争力与可持续发展能力。 公司在启动 2023 届校招生计划的同时，持续关注 2022 届校招生的成长，不断完善校园招聘培养体系，助力杰出毕业生在专业技能上脱颖而出，成为未来业务领导者。公司关注专业人才成长，以消费者视角出发，多维度管理产品研发转化逻辑，通过各类专业培训对关键业务岗位赋能，实现专业人才工作效率与管理方式的改进。公司持续推进干部管理制度与培养体系的完善，提供全流程管理支持，为每个层级设置相应课程，重点培养管理意识与技能，以实现自我管理向团队管理的转型。

一、经营情况讨论与分析 2022 年中国经济面临需求紧缩、供给冲击与预期转弱的三重压力，消费对经济增长的贡献率明显减弱。2022 年初，公司制定了有关战略和经营计划。面对宏观经济压力与复杂多变的内外部环境，公司在执行既定战略和经营计划的基础上，针对相应情况做出及时调整，在努力确保公司业务持续稳定发展的基础上，持续提升企业竞争优势。 报告期内主要经营情况 2022 年公司营业收入 38.99 亿，同比减少 9.83%；2022 年归属于上市公司股东的净利润0.71 亿，较上年同期相比减少 68.12%。 2022 年末公司归属于上市公司股东的净资产 30.91 亿元，同比增加 20.81%。 二、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一)公司发展战略 1、夯实业务基底，构筑品牌护城河 聚焦集团主营业务品牌，形成金字塔式的立体品牌矩阵布局，实现各品牌间的良性竞争与协同，夯实集团业务基底。TEENIEWEENIE 品牌围绕小熊 IP 为核心的新复古学院风品牌定位不断创新，VGRASS 品牌坚持优雅的品牌内核，元先品牌致力于中国文化元素精品品牌的定位。加大对品牌价值传播和品牌战略品类研发的投入，提升品牌的影响力、创新力和竞争力，扩大各个品牌优势品类的市场份额，深化品牌形象在用户心智中的印记，构建品牌护城河。 2、深入洞察客户需求，拓展产品线和新品类 消费者在新的生活方式中产生了更加内在和细分的需求，带来新的市场增量空间以及存量升级空间。公司将从新场景、新服务、功能体验和心理体验等方面切入，拓展新的业务增长点。公司将变革集成产品开发流程，更加深入了解顾客需求，围绕泛学院风客户多样的生活场景，打造生活方式系列如露营、城市运动等，实现产品线的拓展。公司将依托对服装认知的优势，拓展鞋类、婴童、休闲童装、IP 颜值办公系列等以社交属性及生活方式为主的机会品类，积极开拓公司业务新的增长点。 3、巩固线上渠道优势，提升各渠道的竞争优势 围绕品牌力和品牌精神内核的焕新和持续提升，依据各线上平台核心客户的特质，进一步协调和保持在各平台从企划、产品到营销、视觉的一致性表达，持续向消费者沟通品牌人设态度和精神内涵。为了提高品牌溢价，加大对明星同款私服的营销投入比重。并增加与多电商渠道平台级 IP 活动或创意项目合作，包括但不限于抖音、天猫、京东、唯品会、得物等。 4、持续探索新零售，拓展加盟渠道 购物中心将成为公司品牌线下业务长期可持续发展的坚实基础，通过对购物中心渠道实施新零售模式的赋能，公司将不断探索加强线上线下深度融合的创新零售方式，强调线下体验价值与线上社交特性，提升顾客粘性和满足消费者日益多样的生活方式需求。公司将进一步巩固在核心城市和核心商圈的发展，提升品牌影响力和辐射效应。同时大力发展加盟业务。未来，公司将强化与优质加盟商伙伴合作，提高加盟在线下业务的占比并扩大整体销售规模，以满足更广泛区域消费者的需求。 5、优化完善组织流程，加强人才培养与梯队建设 结合对外学习标杆和对内复盘精进，公司将持续完善和规范组织流程，实施 BLM 领导力模型和 IPD 研发流程，指导企业正确制定战略和推动战略落地，提升集团整体的市场洞察力、产品研发能力、业务管理能力以及经营能力。此外，公司将不断加强人才培养和梯队建设的力度，激发组织活力，为公司业绩的稳健增长提供源源不断的动力。 (二)经营计划 2023 年公司各品牌、各事业部根据发展战略将持续提升品牌力、产品力和零售力，围绕目标客群生活方式开展业务，确保集团战略目标和年度经营计划的实现。 1、坚守并凸显品牌定位，启动云锦博物馆新馆建设 公司将不断巩固各品牌在顾客心智中的地位，向顾客传递一致且高品质的品牌形象，持续提升品牌影响力。公司将通过高标准、高质量的产品（服务）和运营管理，刷新目标消费者心中品牌心智，同时打造标杆型旗舰店铺，以优化和扩张心智品类来推进品牌力升级。公司也会继续加强与知名品牌的跨界联名合作，提升品牌号召力与客户黏性。 云锦博物馆作为公司重要的中华传统文化传播平台，将于 2023 年启动新馆建设项目。公司将打造一个具备现代化、数字化和设计可视化的当代博物馆，致力于保护南京云锦这一世界非物质文化遗产，并在融合文化与旅游的同时，展示元先品牌文化底蕴和云锦工匠精神。 2、深入挖掘顾客多场景核心需求，增强产品的竞争力 公司将继续实施和优化 IPD 流程的应用，深入洞察客户需求，加大对核心品类和面料研究的战略投入，与全球顶尖专业工作室和头部面料供应商合作，强化公司战略品类的核心竞争力。 2023 年，TEENIEWEENIE 品牌将持续打造生活方式系列新产品，以强化系列风格搭配和重设系列风格提升产品整体高级感，结合拓展包括鞋履品类、婴童休闲、露营、女童胶囊、IP 颜值办公等系列新品作为业务的机会增长点，力争实现业务持续增长与业绩突破。VGRASS 品牌将围绕顾客多场景生活为核心，延展多产品线矩阵，坚持强化以连衣裙、针织衫、大衣等为主的品牌核心品类，提高市场份额。元先品牌将结合市场洞察，从产品纹样、材料工艺与文化内涵等方面深入提炼优化，促进产品设计力、作品表现力和工艺品质的综合提升。 3、线下拓展多重接触点，线上发展直播矩阵，提升全渠道零售力公司将全面提升线下和线上渠道运营能力，提高全渠道零售力。 线下渠道方面，公司将不断拓展与顾客的多重接触点，通过新零售模式和复合体验店提升顾客线下购物体验。公司旗下各品牌将构建统一的加盟框架，力争在规范和统一的基础上提升加盟渠道占比，助力销售渠道拓展和业绩增长。 线上渠道方面，公司将继续巩固和拓展在各平台的已有优势，针对不同平台的特质，更好地整合企划、商品、营销、视觉及运营的职能，保持一致性。并加强线上与线下双自播模式，构建品牌直播间矩阵。同时，公司将通过品牌共创活动，让消费者参与产品研发过程，增强用户粘性和价值感。 4、优化数字底座，提供精准产品服务，打造智能化物流工厂为了向顾客提供更优质且精准的产品与服务，公司将持续打造数字化中台系统，完善会员标签体系，识别消费者在多场景下的需求，以提高用户黏性。此外，公司还将引入智能软件和自动化设备，加强供应链协同，专注战略供应商管理、资源共享以及信息互通，从而进一步完善质量管理体系及供应商管理体系，提升快速反应等核心能力。 公司将运用数字化工具打造并优化智能化物流工厂，整合集团 SAP 系统以提升业务需求响应速度，确保业务访问的稳定性和数据安全性。通过降低成本、提高效率，助力企业整体效率的提升。 5、重视人才发展体系建设，推进企业文化建设 公司将持续加强多样化人才队伍建设，为集团组织和业务发展提供足够的人才供给。公司在2023 年重点进行校招生招聘，为校招生培养制定育苗计划、出苗计划和青苗计划，为集团的发展持续注入新生力量。在实行校园招聘及人才培养计划的同时，公司将持续优化内部管理体系，加大内部人才培养与选拔力度，确保干部管理流程畅通无阻，以保证关键环节的执行质量和责任落实。通过跑通干部管理全流程，不断加强各层级干部队伍的培养和干部梯队建设。 公司计划构建集团培训体系，加强各类人才赋能。构建集团全面的培训体系，包括基于战略的关键人才培养、基于业绩提升的零售能力培养，基于岗位成长的专业能力培养。 公司力争建设高能组织文化，为业务的持续增长提供动力。公司强调“以顾客为中心、以价值创造者为本”，公司将把这两个文化理念嵌入绩效管理体系中，优化绩效管理制度，围绕“以顾客为中心”提升组织绩效，而以个人 PBC 为手段推动个人持续创造价值。 公司上述经营计划的实现存在不确定性，可能会随着外部经营环境变化做相应调整，不构成公司对未来业绩的实质性承诺，提请广大投资者注意相关风险。

经营情况的讨论与分析 2022 年上半年，国内外宏观环境的不确定性和复杂性加剧。上海等地新冠疫情的肆虐，令国内经济下行压力加大，也对公司供应链体系和线下渠道的零售造成较大影响。公司线上销售额虽略有增加，但由于线下销售占比较大，公司总体销售业绩有所下降。报告期内，公司实现营业收入 184,649.97 万元，同比下降 5.91%；实现营业利润 2,508.33 万元，比上年同期下降 84.72%；实现归属于母公司所有者的净利润 3,560.59 万元，比上年同期下降 73.28%；实现每股收益 0.11元，比上年同期下降 78.43%。