- 三峡水利 (600116)- 经营分析

经营情况的讨论与分析 2023年上半年，公司在股东方的大力支持下，在董事会的正确领导下，按照“巩固基本盘、拓展新空间”的总体要求，围绕“打造以配售电为基础的一流综合能源上市公司”的战略目标，积极践行公司“十四五”战略发展规划。 报告期内，受流域来水严重偏枯、投资收益波动等因素影响，公司经营业绩较上年同期相比下降，但紧密围绕发展战略，公司上下齐心协力、笃定信心、攻坚克难，全力以赴做好生产和发展工作：一是面对极端不利的自然条件和严峻的电力保供形势，公司通过精心组织，科学调度，千方百计挖掘保供增供潜力，实现配售电量67.25亿千瓦时，同比上升5.06%，创同期历史新高，切实保障了电网安全稳定运行；二是加快完善电源结构，重点推进已决策电源点项目建设，进一步增强自有发电能力；三是加快推进储能、综合能源优质项目拓展及重点项目落地，推动新业务高质量发展；四是深化内部创新改革，促进经营管理提质增效；五是聚焦服务改革发展中心任务，以高质量党建赋能企业改革发展。 2023年1-6月，公司实现营业收入56.89亿元，比上年同期52.14亿元上升9.11%；营业总成本55.99亿元，比上年同期47.72亿元上升17.33%；截止2023年6月30日,公司总资产226.11亿元，比年初218.60亿元上升3.43%；总负债115.61亿元，比年初105.64亿元上升9.44%；股东权益（归属于母公司）108.1亿元，比年初110.42亿元下降2.11%。资产负债率51.13%，较年初的48.32%上升2.81个百分点。实现归属于上市公司股东的净利润0.31亿元，同比下降88.87%；扣除非经常性损益后净利润-0.18亿元，同比下降104.83%。 报告期内，公司实现营业利润4,682万元，主要由以下构成： 1.实现电力业务利润11,886万元； 2.实现综合能源业务利润3,737万元，主要系万州经开区九龙园热电联产项目创利； 3.实现其他收益4,161万元，主要系农网还贷政府补助、移民迁建补偿、农村小水电增效扩容改造补助等自递延收益转入当期收益； 4.信用减值损失-7,548万元，主要系本报告期末对应收款项计提坏账准备； 5.锰业及贸易业务利润-3,964万元，主要系本期电解锰毛利率下降影响； 6.投资收益-1,476万元，主要系联营企业天泰能源等公司本期出现亏损。

一、经营情况讨论与分析 2022年是公司推进战略转型升级，规模化发展的关键之年。一年来，面对复杂多变的宏观经济形势以及市场拓展竞争激烈等因素，公司始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，在股东方的大力支持下，在董事会的正确领导下，围绕“打造以配售电为基础的一流综合能源上市公司”的战略目标，进一步深挖存量巩固基本盘，拓展增量发展新空间，推动各项工作取得新成绩和新突破。 报告期内，受流域来水极度偏枯、资本市场波动和电解金属锰销量减少及价格走低等因素影响，公司经营业绩较上年同期相比存在一定程度下滑，但紧密围绕发展战略，公司上下齐心协力，在巩固基本盘和拓展新空间方面取得较好的经营成效：投资实施燃机项目，持续完善电源结构，进一步增强自有发电能力；做精做细售电业务，配售电量创同期历史新高，区域市场化售电规模居全国前列；整合优势资源，全力拓展新空间，综合能源逐步形成可复制可推广商业模式，储能业务顺利开局；深化内部管理改革，强化内控制度和体系建设，公司管理效能迈上新台阶；狠抓安全生产，持续强化党建引领，推动公司健康发展行稳致远，较好完成了全年各项任务目标。 2022年公司实现营业收入110.93亿元，比上年同期101.77亿元上升9%；营业成本99.28亿元，比上年同期84.95亿元上升16.87%；截至2022年12月31日,公司总资产218.60亿元，比年初上升2.86%；总负债105.64亿元，比年初上升5.20%；归属于上市公司股东的净资产110.42亿元，比年初上升1.08%。资产负债率48.32%，同比上升1.07个百分点。实现归属于上市公司股东的净利润4.76亿元，同比下降44.95%。 （一）主要利润构成情况报告期内，公司实现营业利润49,413万元，主要由以下构成： 1.实现电力业务利润36,414万元，占营业利润的73.69%。 2.实现投资收益17,477万元，占营业利润的35.37%，主要系本期确认联营企业投资收益10,877万元，其中：确认贵州黔源电力股份有限公司投资收益4,104万元、确认赤壁长城炭素制品有限公司投资收益2,068万元、确认重庆天泰能源集团有限公司投资收益1,847万元、确认聚祥燃气有限公司投资收益1,714万元，重庆陕渝龙桥热电有限公司1,324万元；出售上市公司涪陵电力股票计入投资收益4,283万元，交易性金融资产持有期间投资收益1,005万元，理财产品投资收益660万元。 3.实现其他收益8,292万元，占营业利润的16.78%，主要系农网还贷政府补助、移民迁建补偿、农村小水电增效扩容改造补助等自递延收益转入当期收益。 4.实现综合能源业务利润5,136万元，占营业利润的10.39%，主要系本期万州经开区九龙园热电联产项目顺利投产实现利润。 5.公允价值变动收益-17,630万元，占营业利润的-35.68%，主要系全资子公司电力投资公司持有的上市公司涪陵电力股票本期公允价值下降所致。 （二）主要工作开展情况 1.强本固基，巩固“基本盘”取得新成绩 公司持续践行精益生产管理，巩固“基本盘”保障有力。一是面对严峻电力保供形势，积极贯彻落实重庆市委市政府及股东方关于电力电煤保障和安全生产工作会议精神，以电力安全可靠供应为主线，以保民生、保生产、保安全为重点，提前谋划，多措并举，千方百计争取外购电和电煤保供，深挖电力增供潜力，配售电量同比上升3%，创同期历史新高，公司各供电区域经济社会发展和人民生活的用电需求得到有效保障。二是积极响应能源结构转型及低碳发展目标，依托重庆自然资源禀赋，在重庆万州、涪陵、黔江等地大力布局燃气以及风力发电，进一步完善电源结构，提高供电保障能力。报告期内已决策项目装机规模108万千瓦，预计年发电量约35亿千瓦时，为打造地方坚强能源保障平台奠定坚实基础。三是不断巩固电网结构，优化电网运行方式，继续推进城市功能恢复电网改造、农网改造升级等工程，供电能力和供电可靠性有效提升。四是深入学习贯彻习近平总书记关于安全生产、应急管理和防灾减灾等重要论述，牢固树立安全发展理念，持续构建安全环保管理组织体系和制度体系。 2.加速转型，拓展“新空间”闯出新局面 公司加速战略转型升级，全力拓展综合能源、储能、市场化售电、电动重卡等新业务。一是集中优势资源围绕“源网荷储一体化”以及“优质大用户”两大重点场景，努力拓展综合能源业务市场：公司投资11.1亿元建设的万州经开区九龙园热电联产项目全部建成投运，为后续大力拓展园区型综合能源业务积累了经验、打造了样板，为公司培育了新的利润增长点；投资6.6亿元的重庆两江龙兴赣锋能源站项目已获核准，目前EPC总承包招标工作已经完成；与鞍钢集团有限公司共同设立清洁能源开发合资公司，进一步加强双方合作力度，持续扩大综合能源业务“优质大用户”端应用场景。二是一方面依托市场化售电资源优势，挖掘客户用能需求，在广东等地积极推进用户侧储能业务并取得突破：截至目前累计签约用户侧储能项目84个，合计容量863MWh，累计开工项目33个，总容量131MWh；另一方面抢抓重庆市提升电力自主可控保供能力、试点建设独立储能电站的重要机会，合计投资约11.82亿元推动永川区松溉和两江新区龙盛独立储能电站项目。三是依托长江经济带和成渝双城经济圈战略，筑牢重庆、四川、华东、华南四个区域支点，采取“自营+联营”的营销模式，售电规模位居全国同行业前列：报告期内公司下属控股和参股售电公司累计签约用户3,700余家，全年实际结算电量近280亿千瓦时，顺利落地重庆市首笔跨省跨区“绿电”交易，率先实现“绿电”入渝。四是逐步探索明晰电动重卡“充换储用”一体化业务商业模式和运营体系，截至目前已完成决策项目19个，累计决策投资额近5亿元，同时构建了一套集能源交易、运力管理、电池梯次利用、智慧运维为一体的数字化管理系统，推动业务朝着数字化、科技化、智能化发展。 3.深化改革，提升管理效能迈上新台阶 根据上市公司高质量规范运作的要求，公司一是按照“战略导向、依法合规、持续改进”的原则，紧跟资本市场监管实时动态，结合报告期内新制定的《规章制度管理规定》，推动集中梳理和调整公司内部控制制度专项行动，立足公司业务发展及经营管理实际，及时组织开展了包括《公司章程》《股东大会议事规则》等在内的十三项公司核心法人治理制度以及五十余项涉及投融资、安全、资产等方面经营性制度的修订工作，公司内控体系建设进一步增强，决策授权机制进一步完善，切实提高了公司规范化运营质量。二是根据国务院国资委《关于提高央企控股上市公司质量工作方案》有关精神，结合公司治理实际情况，重点排查公司合规经营中的风险问题，疏通管理堵点、优化管理思路，进一步推动了公司治理水平的提升。三是持续推进组织机构改革，重塑“三定”方案，进一步明晰和调整职能部门、子公司各项职责，设置财务管理中心，优化财务组织管理体系，专项开展无存续必要公司的清理退出工作。四是高质量合规开展信息披露和投资者关系管理工作，面对监管趋严的新形势，公司主动作为，进一步优化信息披露的工作流程，提高披露效率，自愿性信息披露数量持续增加，做到了覆盖全面、重点突出，提高了披露信息的可比性与可读性。同时通过“引进来”“走出去”相结合的方式，积极开展投资者关系管理工作，实现了公司与投资者良好的互动，提升了公司资本市场良好形象。报告期内公司市值创出新高，同时获得上海证券交易所2022年度主板上市公司信息披露工作最高类“A类”评价，充分体现了监管机构、交易所对公司规范治理、高质量信息披露工作的认可。 二、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一)公司发展战略 1.发展思路 紧扣配售电、综合能源、新能源三大业务，持续夯实存量配售电产业，积极打造四大产业发展平台，稳步推进产业延伸，建成“以配售电为基础的一流综合能源上市公司”。 2.发展目标 力争到2025年，公司销售电量将超过1,000亿千瓦时（其中市场化售电800亿千瓦时），总资产超过320亿元，营业收入超过150亿元。 3.发展策略 深耕广拓，规模化发展配售电业务。一是要做深做透现有配电业务、抓好存量资产提质增效；二是要落实“电改”精神，大力开展市场化售电业务，积极开拓新增配电业务，推进配售电业务向外拓展。 突出优势，特色化拓展综合能源业务。一是以综合能源公司为主体，集中优势资源，打造公司综合能源发展平台。二是依托配售电业务基础，发挥产业协同作用，扎实开发综合能源市场；三是加强储能等新技术储备和新业态研究，提升方案制定能力和项目实施能力。 精准布局，差异化开拓新能源业务。以“自营”和“新能源项目增值服务”为重要方向发展新能源业务，对于与公司配售电产业协同程度高、互补性强、效益促进作用明显的新能源项目采用自营方式经营，同时通过开展市场资源开发、工程建设/BT服务、运维服务、储能解决方案等增值服务参与其他新能源项目服务，探索新能源业务“差异化”发展之路。 (二)经营计划 2023年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大精神，按照各级党委政府和股东单位部署要求，努力构建发展新格局，着力推动高质量发展，坚持高水平巩固基本盘，高质量拓展新空间，高标准深化党的建设，高站位统筹安全和发展，高效能推进改革创新，高要求推进风险防控，聚焦价值创造和股东利益最大化，推动公司发展迈上新台阶。 2023年，公司计划完成销售电量138.50亿千瓦时，实现营业收入126.79亿元。

报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 主营业务及经营模式 主营业务 报告期内，公司主营业务未发生变化，目前的主营业务为电力生产、供应，锰矿开采及电解锰生产加工销售等业务。其中，电力生产、供应属于核心业务。 经营情况的讨论与分析 2022年上半年，公司在股东方的大力支持下，在董事会的正确领导下，按照“巩固基本盘、拓展新空间”的总体要求，围绕“打造以配售电为基础的一流综合能源上市公司”的战略目标，积极践行公司“十四五”战略发展规划。 报告期内，受资本市场波动和电解金属锰价格波动等因素影响，公司经营业绩较上年同期相比存在一定程度下滑，但紧密围绕发展战略，公司上下齐心协力，在配售电主业和新业务拓展方面取得较好的经营成果：聚焦主责主业，做精做细存量配售电业务，主营业务稳固且有增长，电力业务利润创同期历史新高；整合优势资源，全力拓展新空间，市场化售电和综合能源等新业务在全国多点布局，并取得突破性进展；加强合规管理，强化内控制度和体系建设，优化内部组织架构，公司治理体系不断完善；狠抓安全生产，党的建设稳步深化，发展根基进一步夯实，较好完成了上半年各项重点工作任务。 主要经营情况： 2022 年 1-6 月，公司实现营业收入 52.14 亿元，比上年同期 45.67 亿元上升 14.15%；营业总成本 47.72 亿元，比上年同期 41.36 亿元上升 15.38%；截止 2022 年 6 月 30 日,公司总资产 225.68亿元，比年初 212.52 亿元上升 6.19%；总负债 113.85 亿元，比年初 100.42 亿元上升 13.37%；股东权益（归属于母公司）109.27 亿元，比年初 109.24 亿元上升 0.03%。资产负债率 50.45%，较年初的47.25%上升3.20个百分点。实现归属于上市公司股东的净利润2.81亿元，同比下降34.87%；扣除非经常性损益后净利润 3.83 亿元，同比下降 5.97%。