经营分析 - 管理层经营报告
| 2023/12 | 净利润 | 营业收入 | ROE | 毛利率 | 净利率 | 净现比 | 费用率 | 存货周转 | 应收账款周转 | 市场占有率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 金杨股份 (同比增幅) |
0.76亿 (-39.2%) |
11.1亿 (-9.68%) |
5.64% (-68.46%) |
14.38% (-20.64%) |
6.85% (-32.58%) |
-0.24 (-700.0%) |
8.16% (-7.59%) |
2.9次 (-26.77%) |
4.4次 (-8.52%) |
0.17% (-22.73%) |
| 行业均值 (同比增幅) |
19.77亿 (+8.51%) |
240.97亿 (+4.49%) |
13.67% (-13.7%) |
19.88% (+6.94%) |
8.21% (+3.92%) |
2.17 (+38.22%) |
10.85% (+5.75%) |
4.78次 (+7.42%) |
5.32次 (-14.61%) |
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| 一、概述 公司电池精密结构件和镍基导体材料下游客户主要为锂电池制造商，最终应用领域为电动工具、电动轻型车、消费电子、新能源汽车、新型储能等，受新能源汽车和储能市场需求增长影响，2023年公司方形电池精密结构件收入较上年同期实现增长；但由于电动工具、电动轻型车以及传统3C市场低迷，同时部分终端厂商和电池制造商去库存，公司圆柱电池精密结构件和镍基导体收入较2022年有所降低，由于圆柱电池精密结构件和镍基导体材料收入占比较高，导致公司2023年收入较2022年同期减少。 本报告期，公司实现营业收入110,974.44万元，较上年同期减少9.73%；营业成本95,016.67万元，较上年同期减少5.62%；期间费用（销售费用、管理费用、研发费用和财务费用）9,054.81万元，较上年同期减少16.52%；归属于母公司股东的净利润6,119.52万元，较上年同期减少43.57%。 2023年公司日常主要经营工作如下： （一）持续开发新产品与新客户 小圆柱电池精密结构件方面，公司完成对新能安、睿恩新能源、TTI等客户小圆柱全极耳电池精密结构件的开发，其中新能安已经实现批量供应。 大圆柱电池精密结构件方面，公司2021年助力比克电池实现了46系列大圆柱锂电池的国内首先发布，在46系列大圆柱锂电池精密结构件领域形成了领先的技术储备，2023年公司加大了大圆柱电池精密结构件的开发力度，在开发客户数量20余家，部分客户实现了小批量供应。大圆柱电池具有安全性高、成本低、能量密度高、适合快充等特点，包括松下、LG新能源、三星SDI、宁德时代、比亚迪、比克电池、亿纬锂能、Storedot、力神电池、蜂巢能源、远景AESC以及国内其他电池厂商均在进行46系列大圆柱电池的研发和生产布局，预计未来两年，46系列电池将逐步量产。 特斯拉、宝马、通用、蔚来、江淮等整车厂已经或计划使用大圆柱电池，未来大圆柱锂电池将在大动力和储能领域得到大规模应用。公司将充分发挥在圆柱电池精密结构件领域的优势，继续加大力度开拓大圆柱电池客户，同时加快大圆柱电池的产能建设，满足未来主要客户对于大圆柱电池精密结构件的需求，提高终端应用中新能源汽车和储能的市场占比。 方形电池精密结构件方面，2023公司完成方形盖板产品的开发并送样客户。方形盖板单位价值量较高，公司后续将加大对方形盖板产品的开发及投资力度，实现方形封装壳体与方形盖板的整套供应，提升公司在方形电池精密结构件领域的市场占有率。 镍基导体材料方面，2023公司控股子公司东杨新材陆续开发了多家客户，配套产品为主要用于新能源汽车等使用的柔性线路板镍片。 （二）产能建设和布局 2022年11月，公司与亿纬锂能合资设立了湖北金杨，合资公司计划建设电池精密结构件产能以就近满足亿纬锂能等客户对于电池精密结构件的需求，2023年，湖北金杨陆续办理前期手续，下半年开工建设；2022年12月，公司控股子公司东杨新材与无锡市锡山区鹅湖镇人民政府签署《锡山区工业项目投资协议书》，建设年产2000吨镍带及镍合金复合带项目，项目总投资3亿元，2023年上半年，东杨新材主要完成土地招拍挂流程和项目开工前的其他准备工作，下半年开工建设。此外，公司IPO募投项目“高安全性能量型动力电池专用材料研发制造及新建厂房项目”中方形封装壳体冲压设备全部到位，部分设备已经开始生产，圆柱封装壳体部分产能已经投入生产，包括已经投入生产的国内领先的集中落料生产线。未来，公司将根据客户需求就近客户生产基地建设产能以提高服务客户能力，保持良好的合作关系，降低物流成本。 二、公司未来发展的展望 （一）未来发展战略 金杨股份将秉承“创新、发展、诚信、共赢”的经营宗旨，坚持主业经营，不断优化生产工艺、做精产品质量、让客户更信赖；坚持技术创新，保持核心技术的先进性，奠定公司与客户长期合作的基础；坚持市场导向，重点服务下游大客户，围绕公司大客户和高端产品进行技术研发与产能扩张。制造安全、高效、可靠的电池精密结构件是公司一直以来的使命，公司管理层将兢兢业业完成公司使命，助力公司做精、做强、做大。 （二）2024年度经营计划 1、稳步推进产能建设 为贯彻落实公司发展战略，公司2024年将稳步推进金杨股份母公司无锡基地、子公司东杨新材年产2000吨镍带及镍合金复合带项目、荆门基地、孝感基地和厦门基地项目建设。力争东杨新材年产2000吨镍带及镍合金复合带项目、荆门基地项目年内投产，孝感基地和厦门基地下半年开工建设；母公司无锡基地根据产品和市场情况适时增加小圆柱结构件、大圆柱结构件和方形盖板设备产能。 2、加快新产品和新客户开发 2024年公司将加大研发投入，引入优秀的技术人才和市场人员，完善激励机制，以加快公司新产品开发，丰富产品类别，同时持续导入新客户，不断提高公司电池精密结构件产品的市场份额。 3、优化生产工艺和流程 2024年公司将通过新设备购置、现有设备改造、与客户及供应商联合开发等多种方式优化现有的生产工艺和流程，以提高生产效率和材料利用率，降低产品不良品率，提升自动化水平，降低人工等制造成本。 |
| 2023/06 | 净利润 | 营业收入 | ROE | 毛利率 | 净利率 | 净现比 | 费用率 | 存货周转 | 应收账款周转 | 市场占有率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 金杨股份 (同比增幅) |
0.43亿 (-34.85%) |
5.17亿 (-20.58%) |
3.27% (-66.97%) |
17.57% (-11.89%) |
8.36% (-17.64%) |
-0.25 (+7.41%) |
9.54% (+13.17%) |
1.34次 (-41.48%) |
2.07次 (-5.91%) |
0.17% (-45.16%) |
| 行业均值 (同比增幅) |
10.24亿 (+54.92%) |
121.07亿 (+23.45%) |
6.99% (+19.49%) |
19.11% (+10.65%) |
8.46% (+25.52%) |
1.73 (+10.9%) |
10.08% (-4.73%) |
2.19次 (+23.03%) |
2.61次 (-6.12%) |
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| 报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司所属行业发展情况 1、公司所处行业基本情况 公司主营业务为电池精密结构件及材料的研发、生产与销售，所处行业为电池精密结构件及材料制造行业，产品主要应用于以锂电池为代表的电池制造领域。锂电池下游终端应用，主要分为动力、消费和储能三大领域，其中，动力锂电池主要应用领域为电动汽车、电动轻型车、电动工具等，是当前锂电池的主要应用场景（汽车动力电池又称“大动力电池”，电动轻型车/电动工具用动力电池又称“小动力电池”）；消费锂电池主要应用于手机、笔记本电脑以及近期兴起的蓝牙耳机、可穿戴设备等消费电子产品，是锂电池的重要应用领域；储能锂电池则主要为电力、工商业、户用及便携式等的储能需求提供支持，是近年来快速发展的新兴领域和国家政策大力支持的方向。 2、公司所处行业发展情况 （1）国内锂电池市场 根据中国汽车工业协会统计，2023 年 1-6 月，我国新能源汽车产销分别完成 378.8 万辆和 374.7 万辆，同比分别增长 42.4%和 44.1%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的 28.3%。根据 GGII 数据，上半年我国动力锂电池出货量达270GWH，同比增长33%；受电力储能、工商业储能市场增长带动，上半年我国储能锂电池出货量达87GWH，同比增长67%；受电动工具以及传统 3C 市场增长不及预期影响，上半年我国数码锂电池出货量 22GWH，同比减少 5%。 （2）锂电池精密结构件市场 锂电池由正极材料、负极材料、电解液、隔膜和结构件等组成，结构件主要为铝/钢壳（电池封装壳体）、盖板（安全阀）和连接片等，是电池封装的重要材料，主要用于电池传输能量、承载电解液、保护安全性、固定支承电池等作用，不仅影响电池的密封性、能量密度和一致性等工艺指标，更是与电池安全性息息相关。受锂电池市场快速发展的影响，锂电池精密结构件的市场空间持续增长。根据 2022 年 12 月GGII 的统计预测，受动力锂电池、储能锂电池快速增长等因素带动，2022 年中国锂电池结构件市场规模将达到 360 亿元左右，同比增长近一倍，其中方形锂电池结构件规模、圆柱锂电池结构件规模分别为 309 亿元和50 亿元。未来，随着国内新能源汽车、储能等终端应用领域的长期需求爆发，我国电池精密结构件的市场规模在 2025 年将达到 781 亿元，其中方形锂电池结构件规模、圆柱锂电池结构件规模分别为 621亿元和 160 亿元，年复合增长率分别为 27.30%和47.36%。 （3）镍基导体材料市场 镍基导体材料行业的发展和锂电池行业的发展密切相关，下游客户主要是锂电池制造商或相关配套企业。随着锂电池行业的快速发展，导体材料也发展出镍带、铜带、铝带、钢镀镍、铜镀镍、铜镍复合材料等不同的材质，镍基导体材料以其稳定的金属性逐步占据了负极极耳和连接片等电池关键配件的市场主导地位。未来，随着新能源汽车等锂电池应用的快速发展，极耳、连接片作为锂电池生产的必备部件对于镍基导体材料的需求将持续不断增长。 3、公司市场地位 公司是国内领先的电池精密结构件及材料制造商之一，根据中国化学与物理电源行业协会证明，公司圆柱电池精密结构件国内市场占有率（按数量计算）28.5%，为国内第一，镍合金带国内市场占有率（按数量计算）21.18%，为国内第二。 （二）公司从事的主要业务 1、主要业务 公司主营业务为电池精密结构件及材料的研发、生产与销售，主要产品为电池封装壳体、安全阀与镍基导体材料。 公司是国内领先的电池精密结构件及材料制造商之一，长期致力于为电池行业提供高精密度、高一致性、高安全性的电池精密结构件及材料。经过多年研发，公司在电池精密结构件及材料领域形成了丰富的技术沉淀，打造了从封装壳体、安全阀到镍基导体材料的一整套产品体系，享有较高的行业知名度。 2、主要产品和用途 公司的主要产品包括电池精密结构件和镍基导体材料，公司主要产品的具体构成及应用领域情况如下： 公司电池精密结构件包括封装壳体（圆形钢壳和方形铝壳）、安全阀（圆形盖帽和方形盖板）配套下游电池制造商，用于生产圆柱锂电池和方形锂电池，最终应用领域为电动工具、电动轻型车、消费电子、新能源汽车、新型储能等。 镍基导体材料下游主要客户为锂电池制造商，最终随着电池的使用应用于电动工具、电动轻型车、消费电子、新能源汽车、新型储能等领域。镍基导体材料由于理化性能较好，亦被用作下游纪念币制造，最终用于个人收藏等用途。 （三） 主要的业绩驱动因素 公司主要产品为电池精密结构件和镍基导体材料，主要配套下游锂电池制造商，用于制造动力、消费和储能等各类电池，终端应用于电动汽车、电动工具、电动轻型车、各类消费电子产品和储能。公司经营业绩与锂电池行业发展和新能源汽车、消费电子以及储能行业等终端应用密切相关。2023年上半年，新能源汽车销量快速增长，电力储能和工商业储能大幅增长，市场对于大动力和储能电池需求增长较快，受此影响，公司方形电池精密结构件同比增长较快；受消费需求低迷和终端产品出口减少影响，电动工具、电动轻型车、各类消费电子产品对于锂电池需求减少，同时终端厂商和下游锂电池制造商去库存，公司圆柱电池精密结构件和镍基导体材料收入同比下滑。 |
| 2022/12 | 净利润 | 营业收入 | ROE | 毛利率 | 净利率 | 净现比 | 费用率 | 存货周转 | 应收账款周转 | 市场占有率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 金杨股份 (同比增幅) |
1.25亿 (-26.9%) |
12.29亿 (+3.89%) |
17.88% (-42.38%) |
18.12% (-27.02%) |
10.16% (-29.59%) |
-0.03 (-107.89%) |
8.83% (+21.29%) |
3.96次 (-22.05%) |
4.81次 (+10.07%) |
0.22% (-47.62%) |
| 行业均值 (同比增幅) |
18.22亿 (+35.87%) |
230.62亿 (+64.87%) |
15.84% (+6.45%) |
18.59% (-14.13%) |
7.9% (-17.62%) |
1.57 (-23.41%) |
10.26% (-13.2%) |
4.45次 (+10.42%) |
6.23次 (+25.1%) |
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