- 隆利科技 (300752)- 经营分析

概述 2023上半年全球宏观经济形势复杂多变，终端消费需求缓慢复苏，但有效需求不足的问题仍存在，2023年上半年，公司实现营业收入3.99亿元，同比下滑明显；但是随着公司不断加强内部管理，提升运营效率，保持Mini-LED先发优势，加大在智能座舱、智能穿戴及消费电子等显示领域市场的拓展力度，不断优化公司的产品结构，2023年上半年公司亏损逐步收窄，第二季度实现扭亏，整体趋势逐步向好，报告期内影响公司业绩的主要因素有： 1、加快科技赋能步伐，增强企业科技实力 2023年上半年，公司坚持持续创新战略，基于公司自研的光学设计、电子电路设计、结构设计、转移技术等，结合市场需求，不断增加产品分区，并优化LED光型、灯板设计、反射罩设计等，全面提升产品的亮度、均匀性、对比度、可靠性等，为客户提供极具竞争力的整体解决方案，不断加大新技术Mini-LED、Micro-LED等技术的研发投入，重点发展智能座舱、智能穿戴、电竞显示器等新业务，不断扩大产品应用领域。同时积极与行业上下游优质企业共同合作，联合直接客户和终端客户开发新技术，上下游优势资源协同，推动新技术快速实现产业化。报告期内，公司的2304个背光分区的34寸曲面Mini-LEDHDR2000的电竞显示器获得SID2023中国区显示行业奖年度最佳显示产品奖铜奖，获得了认可。 截至2023年6月30日，公司已申请专利525项（含发明专利149项），已获授权283项。在Mini-LED相关领域，有效申请专利共计163项，其中发明专利72项；已获得的专利共109项，其中国内发明专利23项，美国发明专利1项。 在Micro-LED相关领域，有效申请专利共计26项，其中发明专利24项；已获得的专利共13项。 2、持续推进降本增效 2023年上半年，公司持续执行精益化生产管理，在保证产品高良率的基础上，实行严格的成本管控。公司在日常经营中持续开展“降本增效”活动，进一步树立费用效用意识，严格控制各项成本费用，强化生产工艺流程分析、管理与监督，不断进行工艺创新及精益化生产，持续优化生产工艺及资源配置以达到降本增效。同时，公司通过建立标准化的生产、检验操作流程，制定品质异常预防面和拦截面改善措施，采用技术手段实现产品质量追溯管理，定期组织员工技能培训和考核鉴定等一系列举措，全方位保证产品出货质量，降低内部失败成本，提高产品良率。另外，根据自身的发展阶段和实际情况，进一步优化组织结构，科学批准部门内各岗位设置、人员配置，推进精细化运营，提升公司运行效率，实现公司的发展战略目标。

一、概述 2022年公司全年实现营业收入12.52亿元，同比下降36.63%，实现净利润-3.3亿元，同比下降208.46%，扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为-3.51亿元，同比下降184.29%。2022年利润下滑的主要原因： 1、报告期内，受国际政治形势、国内经济下行、美元加息等国内外宏观经济环境变动等影响，全球消费疲软，终端客户需求不及预期。叠加OLED技术渗透加速的影响，行业竞争进一步加剧，公司手机背光等传统产品价格继续下滑，利润空间被压缩，导致2022年度出现亏损； 2、公司及下属子公司对2022年度末各类存货、应收款项、固定资产、在建工程、无形资产等资产进行了全面清查，对各类存货的可变现净值，应收款项回收的可能性，固定资产、在建工程及无形资产等的可变现性进行了充分的评估和分析，认为上述资产中部分资产存在一定的减值迹象。本着谨慎性原则，公司需对可能发生资产减值损失的相关资产进行计提减值准备，总额为27,028.55万元。 1）由于市场环境的不利变化，终端需求不及预期，公司预计手机背光等传统业务的相关投资预计可能出现闲置或经济效益低于预期的情形，出现资产减值迹象。依据《企业会计准则》及公司会计政策相关规定，公司对手机背光等传统业务相关各类资产（机器设备、房屋建筑、土地无形资产、长期待摊费用）进行了全面检查和减值测试。经资产减值测试，公司认为部分资产存在一定的减值迹象，对可能发生资产减值的资产计提了相应的减值准备。报告期内计提资产减值准备22,220.92万元； 2）依照《企业会计准则》及公司会计政策的相关规定，2022年末公司及下属子公司对所有业务的应收账款、应收票据、存货等资产进行年度的减值准备计提，报告期内计提减值准备为4,807.63万元，其中应收账款、应收票据等计提信用减值损失407.03万元，存货计提减值准备4,400.60万元。 二、公司未来发展的展望 2023年，公司将坚持创新驱动，不断升级技术，紧紧围绕客户，推进各项业务取得新进展。 1、数字赋能，增强竞争力 当前，全球经济逐渐复苏，数字经济成为经济增长的关键动力，全国智慧城市、信息化和大数据可视化的需求越发旺盛，显示屏是数字经济时代的重要硬件设施之一，必将带动显示产业迅猛发展，背光显示模组作为显示屏的重要组成部分，未来也将会高速发展。2023年，公司将不断升级产品，不断升级车载、VR、消费电子等显示产品的亮度、均匀度、沉浸感、舒适感等方面的性能，提高交互性能。 在信息化建设方面，以SAP为核心搭建了企业资源管理系统，包括MES产品追溯系统、帆软BI系统与WMS仓存管理系统、泛微OA系统、HR系统等，2023年将进一步增强各个系统之间的对接，进一步逐步消除系统间信息孤岛，增强对接客户、供应商系统的功能，提升供应链高效协同，带动智能化精益制造，持续推动业务流、信息流、数据流和资金流的一体化，进一步提升公司的管理水平。 2、加快科技赋能步伐，增强企业科技实力 2023年，公司将坚持持续创新战略，不断加大新技术Mini-LED、Micro-LED等技术的研发投入，重点发展智能座舱、智能穿戴、电竞显示器等新业务，不断扩大产品应用领域。 基于公司自研的光学设计、电子电路设计、结构设计、转移技术等，结合市场需求，不断增加产品分区，并优化LED光型、灯板设计、反射罩设计等，全面提升产品的亮度、均匀性、对比度、可靠性等，为客户提供极具竞争力的整体解决方案。 同时积极与行业上下游优质企业共同合作，联合直接客户和终端客户开发新技术，上下游优势资源协同，推动新技术快速实现产业化。 3、持续推进降本增效，提高资金使用效率 2023年，公司将在日常经营中持续开展“降本增效”活动，进一步树立费用效用意识，严格控制各项成本费用，做好各部门预算工作；在研发中，不断升级现有LED技术和Mini-LED等技术，在保证产品质量的情况下，通过研发设计、工艺、材料等的集成，使用性价比更高的材料，并进行重新组合创新，升级前端设计、改变LED灯珠的发光光型等，提高产品良率，降低成本。在生产中，依靠技术改造降低成本，不断改善工艺，向供应商合理定制高效率设备，提升生产效率，在达到产品质量目标的同时，保证成本控制目标的实现，确保各项工作取得成效。 同时，根据自身的发展阶段和实际情况，进一步优化组织结构，科学批准部门内各岗位设置、人员配置，推进精细化运营，提升公司运行效率，实现公司的发展战略目标。 4、布局新业务，完善产业链 基于公司在前期的战略布局及技术先发优势，根据公司的战略发展需要和公司长远发展规划，公司将积极延链、补链，加强纵向和横向产业部署，在现有的车载、智能穿戴、消费类等业务布局的基础上，未来公司将积极拓展新能源、医疗显示、工控市场、户外商显等新场景，扩大公司产业规模和提升市场竞争力。

报告期内公司从事的主要业务 2022年上半年，俄乌战争、通胀加剧、部分地区疫情反复及上游核心零部件缺货等因素影响，导致终端需求持续低迷，CINNOResearch数据显示，2022年上半年中国市场智能机销量约1.34亿部，同比下降16.9%。作为液晶显示模组主要应用领域，俄乌战争、OLED技术替代、新冠疫情等因素导致LED背光行业竞争进一步加剧的情况仍在持续。 随着Mini-LED背光技术商用化加速，液晶显示模组已成为业内突围的新方向。京东方、TCL、群创、友达等均已推出Mini-LED各类应用样机，投入小规模量产，包括自27～75尺寸Mini-LED背光显示屏、电视以及电竞笔电面板等，而苹果、三星、LGD也在积极参与投资Mini-LED生产制造项目，并加速推动Mini-LED背光技术的商业化，采用Mini-LED背光技术的新产品不断发布，例如：苹果推出第二代iPadPro，华为推出75寸智慧屏，小米推出小米大师系列电视机，三星推出49寸曲面电竞显示器，微星推出17寸NB。从产业链布局来看，Mini-LED已成功具备技术、产能、良率等条件，即将进入发展快车道。Mini-LED市场前景广阔，应用领域广泛，未来发展迅猛，随着苹果等厂商将Mini-LED技术应用到新产品中，未来全球和国内的Mini-LED市场有望进一步大幅增加。 2022年上半年，公司在做好新冠疫情常态化防控的基础上，坚持创新驱动，不断升级技术，紧紧围绕客户，推进各项业务取得新进展。报告期内，公司不断改善业务结构，加强内部管理、提升运营效率，随着中尺寸产品投入力度的不断加大，Mini-LED产品的不断放量，本报告期业绩相比上年同期显著好转。 （一）公司主要业务 公司是一家专注于背光显示模组的研发、生产和销售国家级高新技术企业，聚焦于背光显示模组的发展，不断推动新型显示技术创新。产品应用领域广泛，包括手机、平板、笔记本、电视、AR/VR等消费类产品领域；车载、工控、医疗等专业显示领域等。经过多年的发展，在新型显示的光学效果处理方面有着深厚的积累，凭借领先于行业的研发实力，公司拥有包括京东方、深天马、深超光电、TCL集团等知名液晶显示模组客户，并获得了如华为、三星、vivo、OPPO、小米、知名汽车厂、知名VR企业等终端客户的认可。 报告期内，公司不断升级原有技术的同时，公司整合优势资源，提前布局下一代显示技术Mini-LED、Micro-LED等新型显示业务。为致力于设计整体的Mini-LED等新型背光显示模组解决方案，从电子电路、机构设计、软件方法及光学效果等方面全面设计及整合，为车载显示器、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视、VR/AR等产品提供高可靠性和高动态范围精细调光的Mini-LED等新型显示产品，提供最具竞争力的整体的Mini-LED等新型背光显示模组解决方案服务。 目前已经实现了Mini-LED技术在车载显示、平板、NB（笔记本）、显示器、电视等应用领域的研发突破。目前公司已经具备量产能力，也获得国内外行业知名客户的认可，已向国际知名VR企业、知名车厂、知名显示器企业、知名模组厂等出货。在车载显示领域，公司的车载背光模组产品已经获得国内外知名车企的认可，目前已经同知名Tier1厂和知名模组厂达成合作，如海微科技、远峰科技、佛吉亚、伟世通、德赛西威、航盛电子、瀚宇彩晶、华星光电、信利、京东方精电汽车电子等，已开始逐步进入知名车企，如：蔚来、理想、小鹏、比亚迪、上汽、高合、长城、广汽、福特、现代、丰田、合创等品牌；在商业显示领域，公司正与TCL、康佳等品牌厂商开展合作；在VR领域，公司已开始向芬兰高端头显制造商Varjo和北美知名VR企业交付。拥有Mini-LED领域的先发优势。 未来公司将继续坚持技术创新的路径，保持持续竞争力，不断提升公司盈利能力，保持领先优势。 （二）公司主要产品 公司的主要产品为背光显示模组，可应用于智能手机、平板电脑、车载显示、智能穿戴、医用显示仪、工控显示器等领域，主要如下： 1、LED背光显示模组 公司生产的LED背光显示模组，基本构成主要包括遮光胶、增光膜、扩散膜、FPC与LED组件、双面胶、导光板、胶铁一体、反射膜等，主要应用于智能手机、平板电脑、车载显示、医用显示仪、工控显示器等领域，具有寿命长、价格低、应用领域广泛等优点。 2、Mini-LED背光显示模组 公司生产的Mini-LED背光显示模组，基本构成主要包括中框、DBEF、增光膜、荧光膜、扩散膜、扩散板、反射罩、灯板、导热双面胶、背板等，在技术原理上，Mini-LED背光与传统LED背光基本一致，主要是背光LED灯珠尺寸缩小、动态分区增多等，技术难度较高。相比于传统的背光LED模组，Mini-LED显示模组能够实现更好的对比度和HDR（高动态范围图像）显示效果，且在功耗、成本、寿命、亮度等方面具备优势；显示效果与OLED相媲美，Mini-LED在寿命、成本和性能方面具有明显优势，同时也不存在OLED的烧屏、色衰等问题，更容易产业化。