- 清水源 (300437)- 经营分析

报告期内公司从事的主要业务 公司的主要业务 公司主要业务为水处理剂生产销售、市政及工业水处理、水环境综合治理等领域，围绕以水为核心的产业链创新发展；着力打造水处理化学品研发生产、工业水处理智慧化服务、工业复杂废水处理及资源化利用、市政与村镇生活污水处理等业务板块协同发展。公司主要子公司清源水处理、同生环境、安得科技、水云踪具体业务如下： 清源水处理为公司全资子公司，清源水处理作为主要的水处理剂生产基地，主要从事水处理剂研发、生产、销售，水处理剂产品广泛应用于化工、钢铁、电力、污水处理、纺织、印染、石油、造纸等行业；清源水处理是目前国内规模较大，技术领先的水处理化学品专业生产厂家之一，产品出口多个国家和地区。 同生环境为公司全资子公司，主要从事市政环保工程建设、生态水环境治理、农村环境综合整治、工业废水处理与利用、环保设备生产与销售等业务，为目标客户提供全方面的技术咨询、方案设计、技术合作、工程建设及项目运维等服务。 安得科技为公司全资子公司，主要从事为水处理终端服务商提供基础服务，业务涵盖智能化在线监测设备及服务、智能化、智慧化水处理系统解决方案、水质稳定剂的配方筛选、产品代工及协助开发、水处理系统的委托运营及技术服务、反渗透化学品研发销售及反渗透系统工程膜元件销售等。 水云踪为全资子公司安得科技控股子公司，安得科技持股71%。水云踪的主要业务为水处理设备，水质监测传感器、水处理系统测控设备、水质分析仪器等设备的研发、生产、销售和水处理行业的综合服务，以及水处理化学品及加药系统研发、生产、销售和技术服务。自主研发的水云踪工业互联网平台实现了对工业水处理系统的动态监控，智能化管理，可以减少现场加药设备配置、节省运维人力、提升循环水的利用率，降低工业生产过程中的能源损失和药剂消耗。 主要的业绩驱动因素 1、外部驱动因素 （1）随着全球水资源短缺问题日益严重，环境保护的政策法规不断完善，以及人们对环境的关注程度逐步提升，全球对水处理药剂需求持续增加，成为公司成长的主要外部驱动因素。未来水处理剂行业龙头企业扩建水处理剂产能逐步投产、扩大产品产量，受此影响，产品供给较往年有所宽松、行业竞争加剧。成本方面，水处理剂产品成本受黄磷等大宗原材料影响较大，受国内外经济形势影响导致的终端需求波动，水处理剂及衍生品产品毛利率有所波动。 （2）国家政策支持驱动及市场因素驱动,随着生态文明建设上升为国家战略，环保政策日趋严厉，环保执法力度不断加大，生态文明绩效评价考核和责任追究日益严格，有效激活了环保行业需求。同时，国家陆续出台了一系列激励政策用以推进环保产业的市场化进程。2020年后国家对于生态环境治理的重视程度持续提升，《关于构建现代环境治理体系的指导意见》《全国重要生态系统保护和修复重大工程总体规划（2021 -2035 年）》《城镇生活污水处理设施补短板强弱项实施方案》等相关政策不断出台，将推动环保行业继续保持高速发展势头，水治理行业发展空间巨大。 2023年7月17日至18日全国生态环境保护大会在北京召开，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话强调，今后5年是美丽中国建设的重要时期，要深入贯彻新时代中国特色社会主义生态文明思想，坚持以人民为中心，牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，把建设美丽中国摆在强国建设、民族复兴的突出位置，推动城乡人居环境明显改善、美丽中国建设取得显著成效，以更高站位、更宽视野、更大力度来谋划和推进新征程生态环境保护工作，谱写新时代生态文明建设新篇章。 （3）根据BCC Research 的预测，2023 年全球水处理药剂市场规模将达到465.60 亿美元，其中工业/生产水处理、市政/饮用水处理、污水/废水处理、海水淡化处理的市场规模将分别增长至162.30 亿美元、139.60 亿美元、107.80 亿美元、55.90 亿美元。过去欧美市场一直都是水处理市场的重心，但近年来欧美水处理剂市场规模增长速度开始放缓，亚洲和非洲等新兴市场因工业化和城市化扩张，其水处理剂市场需求快速增长。我国水处理药剂主要应用于电力、石化、冶金、矿业、造纸、印染、纺织、污水处理、海水淡化等领域。国内市场方面，国家出台了一系列政策加强环境保护，特别是水资源和水环境的管理。国家发展改革委办公厅发布了《关于深入推进园区环境污染第三方治理的通知》，明确将选择一批园区深入推进环境污染第三方治理。生态环境部已推动全国省级以上工业园区落实“水十条”（水污染防治行动计划）任务，未来我国将重点开展长江经济带工业园区污水整治，以全面提质增效。根据前瞻产业研究院预测，至2025年我国工业废水市场规模将突破1262 亿元。公司将紧抓行业发展的大格局，坚持围绕以水为核心的产业链发展，不断加强集团的各项管理工作，不断聚焦公司已经形成的水处理剂研发、生产、销售，市政及工业水处理和水处理药剂的智能化应用等业务板块。 2、内部驱动因素 受环保趋严导致部分中小企业产能出清，水处理剂行业集中度有所提升。公司目前依托水处理剂产品的产能优势和规模效应，传统水处理剂产品竞争优势进一步提升，产品结构持续优化。公司将以现有的产品、产能、技术储备、行业优势为契机，进一步开拓新型水处理剂市场，拓宽水处理剂产品适用领域，不断增加研发投入和科技创新，积极拓展混凝土添加剂、印染纺织助剂、皮革助剂、造纸、洗化助剂等行业的潜在市场，满足不同客户对产品的需求。未来随着公司子公司清源水处理清源厂区迁建项目和五氯化磷项目落地，将进一步提升各产线自动化水平、实现规模效应，发挥配套协同作用、优化经营管控、巩固行业地位，提升公司在行业内的竞争力。

一、概述 2022年，国内外经济形势复杂多变，俄乌冲突引发能源粮食危机、美国通胀、美联储多次加息等黑天鹅事件，对全球政治经济贸易形势产生新的严峻挑战，各种不确定性成为2022年的新常态和主旋律，清水源经历了比往年更为复杂的外部环境。面对重重挑战，公司在董事会领导下，董监高及全体员工的共同努力下，持续稳健发展，充分彰显了清水源的经营韧性。 报告期内，公司管理层认真贯彻执行年度经营计划，积极应对公司经营中的风险挑战，立足公司新发展阶段，稳步迈出发展新步伐，及时调整经营策略，紧抓行业机遇，专注公司主营业务发展，持续推进技术创新，加强市场开拓力度，提升管理效率来积极应对公司经营发展中各项挑战。2022年度，公司实现营业收入18.05亿元，较上年同期增长10.18%；营业成本15.06亿元，较上年同期增长17.79%；营业利润-0.31亿元，较上年同期下降126.48%，实现归属于上市公司股东的净利润-0.44亿元，较上年同期下降148.79%，经营活动产生的现金流量净额1.78亿元，较上年同期下降45.59%。 报告期内，公司重点工作情况： （1）优化完善产能布局 基于对未来产能布局的整体规划，为充分发挥协同配套作用，实现更优的规模效应和经济效应，公司将全资子公司清源水处理清源厂区部分产品的生产迁建至清源水处理虎岭厂区；并将该事项与公司年产10万吨五氯化磷项目变更实施地点的事项同时向主管部门申请项目备案；同时公司基于对当前产业政策及市场环境变化的综合考虑，审慎决策决定终止清源水处理纤维素醚项目的投资建设；上述产能迁建、项目调整为公司践行发展战略，优化完善产能布局的重要举措，有助于公司进一步发挥产业的配套协同，降低潜在的项目投资风险，提升整体应对各项经营风险能力，从而保障公司在行业内核心竞争优势。 （2）稳步推进各项经营管理工作 报告期内，为面对经营发展过程的各种不确定性，应对各种新阶段的各项新挑战，公司开展一系列降本增效、科技兴企、人才梯队建设等活动；有序开展清水精细化工园区建设；积极推进海关AEO高级认证；开展电子采购平台上线，实行阳光招采；子公司清水源上海、安得科技、水云踪公司相继评选为国家级高新技术企业；清水源化工专业全日制专班开班授课，河南省博士后创新实践基地（清水源）正式运行，助力产品和技术研发稳步开展。通过不断加强各项经营管理工作，逐步形成管理科学、协调高效、有效制衡的管理机制。进一步优化组织和过程管理，结合公司发展方向和业务拓展需求，合理规划组织架构和工作流程，提高组织效率；总结项目经验，加强项目过程管理，建立完善的项目管理机制；积极贯彻和执行集团化管控的相关规定，加强对各子公司的管理，精细化经营，高质量发展。 （3）持续推进\"水云踪\"工业互联网平台 “水云踪”工业互联网平台利用互联网、大数据平台的水处理智能控制系统，旨在把先进的传感器技术和互联网技术应用到工业水处理领域，实现工业水处理系统的自动加药、在线监测、网络传输和远程控制，为客户提供全过程智能化、定制化增值服务，以此解决传统水处理业务存在的检测时间长、效率低、数据采集难、误差大、问题发现滞后、加药方式粗放、浪费严重等弊端。报告期内，公司持续推进水云踪产品的研发、推广、销售工作，加快挖掘轻工业市场，甄选一批有强烈意愿、有实力的渠道商进行平台的推广，同时根据客户需求，研发出基于“水云踪”工业互联网平台的高氯离子设备、单参数设备、MINI云踪等一批国内领先的智能终端设备，同时提升了冷却水智能动态模拟装置、三参数设备的性能，完善了公司产品架构，很好的满足了不同客户的需求，有效提升了产品的市场竞争力。报告期内水云踪先后被评定为“高新技术企业”、“2022年河南省专精特新中小企业”、“2022年度环保企业商业价值年度评选-智慧水务创新奖”，水云踪平台先后被评定为“2022年河南省工业互联网平台”、“2022年河南省大数据优秀解决方案”。 （4）出售子公司部分股权暨诉讼事项 按照公司整体的经营战略方针，为进一步聚焦主营业务，改善资产结构，优化资源配置，降低公司经营风险，公司将所持有子公司中旭环境50%的股权进行出售转让。报告期内，因股权转让事项公司与交易对方李万双产生纠纷，为维护公司及广大投资者利益，公司就该纠纷提起诉讼，目前第一期、第二期股权转让款纠纷公司均已胜诉，进入强制执行阶段。长远看本次股权转让是公司进一步集中优势资源发展主业、加快转型的重要举措，有利于公司充盈现金流，改善财务状况，降低投资运营风险，有助于公司调整资产结构，更加突出主业，符合《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》等相关政策规定，公司将在相对熟悉的业务领域聚焦发展。 二、公司未来发展的展望 （一）发展战略 公司将紧盯产业政策及行业上下游发展格局，挖掘国家政策导向下潜在的行业发展机遇，坚持以“高科技培育，轻资产运营，高质量发展”为发展方向，坚持围绕以水为核心的产业链发展，不断加强集团的各项管理工作，不断聚焦公司已经形成的水处理剂研发、生产、销售，市政及工业水处理和水处理药剂的终端应用等业务板块，提高生产设备和工艺的自动化、智能化水平，充分发挥协同效应形成各个业务板块的良性互动，不断提高公司核心竞争力，从而实现公司长远健康高质量的发展。 （二）经营计划 1、做优做强主业，寻求药剂领域新突破。2023年，公司将坚持行业与市场需求为导向，围绕企业的发展战略、业务需求，将研发和业务深度融合，推进水处理剂项目的生产销售工作，扩大产品生产规模，进一步提升产品在水处理药剂领域的核心竞争力，努力将清源水处理打造成国内水处理行业重要的生产基地。加大研发力度，扩大水处理剂产品的种类和应用范围，重点发展绿色、环保的新型水处理剂产品；继续坚持技术和产品创新的策略，增加研发投入，不断调整产品结构，改善产品性能，并提高产品的科技含量。 2、高效推进项目建设，提升公司核心竞争力。公司坚持以市场为导向，以现有水处理剂产业链为基础，积极探索市场需求强烈，毛利率高的精细化工产品，寻找新的盈利增长点。2023年公司统筹协调、积极推进清源水处理项目迁建工作，将加快推进五氯化磷项目建设，并根据市场需求结合发展战略，多措并举进一步完善上下游产业链布局、丰富公司产品种类，提高公司产品的科技含量，提升公司整体市场核心竞争力。 3、以水云踪互联网平台为抓手，打造智能化运维新格局。公司子公司安得科技定位于水处理行业的基础服务商，为客户提供智能化在线监控设备及服务，以及系统化、智能化的水处理解决方案。其自主研发的水云踪工业互联网平台实现了对工业水处理系统的动态监控，智能化管理，可以减少加药设备配置、节省人力、提升循环水的利用率，降低工业生产过程中的能源损失和药剂消耗。2023年，公司将坚持以水云踪互联网平台为抓手，打造智能化运维新格局，加速水云踪市场推广和全国战略布局，实现重点地区优质渠道商布局，推进大型国有企业及其二级环保机构战略合作和重点行业标杆现场建设，持续开拓以冷链行业为代表的小微客户市场。 4、强化人才队伍建设，2023年为公司人才梯队建设年，公司将围绕人才梯队建设开展一系列活动，旨在打造和培育综合素质高、执行力强的人才梯队。树立选人用人正确导向，重用认同企业愿景使命价值观、志同道合、时刻与企业保持高度一致、专业技术过硬、实践经验丰富、拥有强烈的上进心、有理想、有追求、有智慧、忠诚干净、诚信担当、不谋私利的人。培养6个能力，即：专业能力、管理能力、执行能力、协作能力、创新能力、培训能力，为公司的长远健康发展奠定人才基础。 5、坚持以全面预算管理为导向，努力提高企业现金流管理水平。加大应收账款催收，加快长期在建项目验收，尽快变现回收资金。综合施策，合力盯回款，促进清理拖欠账款。实施长期应收账款回收终身负责制。增加应收账款考核比重。加快闲置资产处置，优化资产管理，改善资产质量，持续降低有息债务融资规模，有效防范化解经营风险。

报告期内公司从事的主要业务 一、公司的主要业务 公司主要业务为水处理剂生产销售、市政及工业水处理、水环境综合治理等领域，围绕以水为核心的产业链创新发展；着力打造水处理化学品研发生产、工业水处理智慧化服务、工业复杂废水处理及资源化利用、市政与村镇生活污水处理等业务板块协同发展。公司主要子公司清源水处理、同生环境、安得科技、水云踪具体业务如下： 清源水处理为公司全资子公司，主要从事水处理剂研发、生产、销售，产品广泛应用于化工、钢铁、电力、污水处理、纺织、印染、石油、造纸等行业；清源水处理是目前国内规模较大，技术领先的水处理化学品专业生产厂家之一，产品出口多个国家。 同生环境为公司全资子公司，主要从事市政环保工程建设、生态水环境治理、农村环境综合整治、工业废水处理与利用、环保设备生产与销售等业务，为目标客户提供全方面的技术咨询、方案设计、技术合作、工程建设及项目运维等服务。 安得科技为公司全资子公司，主要从事为水处理终端服务商提供基础服务，业务涵盖智能化在线监测设备及服务、智能化、智慧化水处理系统解决方案、水质稳定剂的配方筛选、产品代工及协助开发、水处理系统的委托运营及技术服务、反渗透化学品研发销售及反渗透系统工程膜元件销售等。 水云踪为全资子公司安得科技与启盘科技发展（上海）有限公司共同投资设立的合资公司，安得科技持股71%。水云踪的主要业务为水处理设备，水质监测传感器、水处理系统测控设备、水质分析仪器等设备的研发、生产、销售和水处理行业的综合服务，以及水处理化学品及加药系统研发、生产、销售和技术服务。自主研发的水云踪工业互联网平台实现了对工业水处理系统的动态监控，智能化管理，可以减少现场加药设备配置、节省运维人力、提升循环水的利用率，降低工业生产过程中的能源损失和药剂消耗。 二、主要的业绩驱动因素 1、外部驱动因素 （1）随着全球水资源短缺问题日益严重，环境保护的政策法规不断完善，以及人们对环境的关注程度逐步提升，全球对水处理药剂需求持续增加，成为公司成长的主要外部驱动因素。未来水处理剂行业龙头企业扩建水处理剂产能逐步投产、扩大产品产量，受此影响，产品供给较往年有所宽松、行业竞争加剧。成本方面，水处理剂产品成本受黄磷等大宗原材料影响较大，因新冠疫情影响及国内外经济形势的影响，水处理剂及衍生品产品毛利率有所波动。 （2）国家政策支持驱动及市场因素驱动,随着生态文明建设上升为国家战略，环保政策日趋严厉，环保执法力度不断加大，生态文明绩效评价考核和责任追究日益严格，有效激活了环保需求。同时，国家陆续出台了一系列激励政策用以推进环保产业的市场化进程。此外，在经济新常态和产业转型升级的时代背景下，新的业务机会凸显出来。（1）2020年后国家对于生态环境治理的重视程度持续提升，《关于构建现代环境治理体系的指导意见》、《全国重要生态系统保护和修复重大工程总体规划（2021 -2035 年）》、《城镇生活污水处理设施补短板强弱项实施方案》、《排污许可管理条例》、《中华人民共和国长江保护法》等相关政策、法律法规不断出台，预计未来几年，环保政策红利仍将不断释放，生态环境治理产业的市场容量得以持续扩充，将推动环保行业继续保持高速发展势头，水治理行业发展空间巨大。 （3）根据BCC Research 的预测，2023 年全球水处理药剂市场规模将达到465.60 亿美元，其中工业/生产水处理、市政/引用水处理、污水/废水处理、海水淡化处理的市场规模将分别增长至162.30 亿美元、139.60 亿美元、107.80 亿美元、55.90 亿美元。过去欧美市场一直都是水处理市场的重心，但近年来欧美水处理剂市场规模增长速度开始放缓，亚洲和非洲等新兴市场因工业化和城市化扩张，其水处理剂市场需求快速增长。我国水处理药剂主要应用于电力、石化、冶金、矿业、造纸、印染、纺织、污水处理、海水淡化等领域。根据MarketsandMarkets 的预测，2022 年国内水处理药剂市场规模将达到55.49 亿美元，其中市政水处理、电力、油气、采矿、化工、食品和饮料、造纸、其他领域水处理药剂市场规模分别为12.88、5.53、4.97、2.50、2.69、2.42、2.13、3.98 亿美元。国内市场方面，国家出台了一系列政策加强环境保护，特别是水资源和水环境的管理。国家发展改革委办公厅发布了《关于深入推进园区环境污染第三方治理的通知》，明确将选择一批园区深入推进环境污染第三方治理。生态环境部已推动全国省级以上工业园区落实“水十条”（水污染防治行动计划）任务，未来我国将重点开展长江经济带工业园区污水整治，以全面提质增效。根据前瞻产业研究院预测，至2025 年我国工业废水市场规模将突破1262 亿元。公司将紧抓行业发展的大格局，坚持围绕以水为核心的产业链发展，不断加强集团的各项管理工作，不断聚焦公司已经形成的水处理剂研发、生产、销售，市政及工业水处理和水处理药剂的终端应用等业务板块。 2、内部驱动因素 受环保趋严导致部分中小企业产能出清，水处理剂行业集中度提升，未来行业龙头企业中长期盈利能力保持稳定。 公司目前水处理剂设计产能达到年产27万吨，传统水处理剂产品竞争优势进一步提升，产品结构将得到持续优化。公司将以现有的产品、产能、技术储备、行业优势为契机，进一步开拓新型水处理剂市场，拓宽水处理剂产品适用领域，不断增加研发投入和科技创新，积极挖掘产品在混凝土外添加剂、印染纺织助剂、皮革助剂、造纸、洗化助剂等行业的潜在市场，满足终端客户对产品的需求，巩固行业低位，提升公司整体核心竞争力。