- 嘉欣丝绸 (002404)- 经营分析

报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司所从事的主要业务 公司深耕丝绸行业四十年，是我国最大的丝绸产品生产和销售企业之一，目前已发展形成集研发设 计、生产制造、国际贸易、自有品牌、供应链管理、金融服务、资产经营等多种优势资源和经营手段为一体的综合性丝绸产业体系。公司从事的主要业务如下： 1.生产制造 （1）丝、绸、服装类产品 公司拥有从蚕茧收烘、茧丝织造、印花染色、服装制造的完整产业链，具备强大的丝绸产品生产能力。产品以服装、面料及印染加工为主，在嘉兴工业园区，柬埔寨、缅甸等东南亚地区，安徽、河南等内地建设生产基地，形成了强大互补的供应链集群。 （2）精密五金产品 公司子公司生产的精密五金部件类产品，主要包括电气五金、电子五金、电器五金、服饰五金、家具五金、光伏设施配件等，子公司天欣五金为宜家集团全球优先级供应商之一，具备参加宜家集团全球供应商大会资质。近年来受益于光伏市场的高速发展，精密五金部件类产品保持了较好的发展势头，报告期内实现销售 2.91 亿元，同比增长 14.69%。 2.国际贸易 公司拥有一支近 250 人的专业营销队伍，具备丰富的研发设计和供应链管理能力，依托强大的供应链集群，成为众多国际知名服饰品牌的核心供应商，年出口额超过 3.5 亿美元。客户遍及五大洲六十余个国家和地区，出口产品主要市场集中在欧洲、北美发达地区国家及日本、印度等亚洲国家。 3.自有品牌运营 公司自有品牌“金三塔”以丝绸为特色，始创于 1926 年，拥有近百年历史，以打造“健康舒适，品质生活”为宗旨，致力于打造消费者最喜爱的全品类真丝产品，为更多人带来健康舒适的真丝新生活。 “金三塔”品牌拥有真丝内衣内裤、真丝家居服、真丝家纺、真丝居家用品、真丝文化产品、真丝时装、真丝婴童产品等七个系列产品。部分品类在天猫、京东等各大电商平台上的销售量名列前茅，线下主打丝绸文化创意产品及礼品，产品设计与江南水乡传统文化相结合，同时可提供与客户个性化定制。“金三塔”品牌近年来不断加强研发创新，在产品开发和渠道建设方面不断优化，借助公司强大的研发和供应链力量，市场影响力不断提升，先后获评浙江省“著名商标”、“浙江老字号”、“浙江省名牌产品”、“中国十大丝绸品牌”、“浙江省时尚产业第一批重点培育品牌”、“浙江省优秀工业产品”、浙江制造“品”字标认证等荣誉称号。 4.茧丝绸行业供应链管理及金融服务 公司旗下“金蚕网”（中国茧丝绸交易市场）是中国茧丝绸行业最具影响力的互联网信息平台，平台利用渠道、信用、信息等优势开展茧丝绸行业供应链管理及金融服务。公司在西南部原料主产区建设茧丝原料的仓储、物流基地，使“金蚕网”的“全国性”特征更加突出，业务覆盖全国各主要茧丝绸产销区域。通过“中国茧丝绸交易市场”建立全国性的网上交易平台，开展“网上交易、金融服务、仓储物流、协同贸易、信息门户”五大服务内容，为丝绸行业企业提供安全、便捷的网上交易和全方位的茧丝绸供应链服务体系，与所属融资租赁、典当公司等子公司，共同为产业链上下游中小微企业提供融资、仓储物流及信息服务，把单一、分散的众多中小企业通过“金蚕网”链接在一起，降低了产业链上下游企业的物流及融资成本。 “金蚕网”通过近年来的高质量发展，在茧丝绸行业内的影响力持续提升，先后获评“中国百强商品市场”、“中国十强创新市场”、“中国十大最具影响力商品市场指数”、“全国纺织行业‘专精特新’中小企业”、“浙江省重点培育市场”、“浙江省四星级文明规范市场”、“浙商行业龙头市场”、“浙江省重点流通企业”、“浙江省供应链创新与运用试点企业”、“浙江省重点培育电商平台企业”、“嘉兴市农业农头企业”等多项荣誉，并将继续努力打造中国优秀产业供应链公共平台。 （二）报告期内公司的主要经营模式 1.研发设计模式 公司成立省级技术中心和省级技术研究院，发挥自身研发、设计、人才、设施、信息等优势，同时依托科研院校前瞻性科研信息和技术，持续进行新材料、新产品、新工艺、新技术的研发，不断开发拥有专利技术的产品和工艺，使公司产品和技术在行业内保持领先。在服装款式和面料设计研发方面，不断创新设计模式，依托 3D 数字化设计平台，形成助力自有品牌和外贸业务的精准设计开发能力。 2.采购模式 由于公司服装产品存在一定比例的外协加工，因此，公司供应商可分为两类：一类是原材料供应商，主要包括面料、丝类产品、五金原材料和其他原、辅料供应商，另一类为服装产品供应商。公司制定了严格的供应商选择及管理制度，建立《合格供应商名录》，每年进行合格供应商评价。 3.生产模式 公司目前采用自产、外协生产相结合的生产模式。公司在总部（嘉兴）、内地（安徽、河南、江西等地）、海外（缅甸、柬埔寨）建立三大供应链基地。在自产模式下，公司在签订销售合同之后，依靠自己的工厂、生产设备、工人、技术自行组织生产。在外协生产模式下，公司根据比较优势原则，选择合适的外协合作工厂询价，确定外协生产工厂后，签订《采购合同》，外协工厂根据公司对产品的设计、工艺、式样、交货期进行车缝等部分工序的配合生产并交货。 4.销售模式 公司面向市场独立销售，销售体系完整。客户多为国内外服装品牌经销商，公司和客户建立业务合作关系后，采取订单管理的办法，产品完工之后，根据客户订单的约定向其销售产品并按约定付款方式收款；自有内销品牌销售渠道包括线下实体店销售和线上电商销售。线下实体店销售主要为直营店铺，由公司投资、经营、管理，兼具产品销售及品牌展示功能；线上电商销售主要利用大型线上零售平台及直播、社群、微商等新零售模式，直接向消费者出售产品，两个渠道都直接面对终端消费者。 （三）报告期内纺织服装行业面临的宏观环境、市场环境、行业发展以及所处行业周期等外部因素根据海关数据，2023 年 1-6 月，我国纺织品服装累计出口额为 1426.79 亿美元，同比下降 8.3%，但与 2019 年同期相比，纺织品服装出口增长 14.85%，仍处于历史较高水平。纺织品服装出口同比下降背后的主要原因包括上年同期基数较高，前期积压订单效应结束，海外需求放缓，面临一定的去库存压力，全球供应链格局调整等因素影响；报告期内，公司服装出口额同比下降 6.12%，但相较于 2019 年同期，服装出口额同比增长 43.74%，仍保持了较好的增长势态。 根据国家统计局数据，2023 年 1-6 月，我国服装行业规模以上企业实现营业收入 5616.7 亿元，同比下降 8.1%，利润总额 244.8 亿元，同比下降 3.11%。报告期内，公司实现营业收入 21.73 亿元，与上年同期基本持平，实现利润总额 1.69 亿元，同比增长 2.01%。公司的营业收入和利润总额两项主要经营指标继续保持稳健增长，体现了公司较高的运营质量和稳定的盈利能力。 公司所属纺织服装行业下的子行业――丝绸行业，丝绸产业的原料价格高和劳动密集型特点较为明显，目前已从成长期迈向成熟期，行业发展较为平稳。中国是全球茧丝绸原料的主产地，蚕茧和生丝产量占全球产量的比例均超过 70%，居世界第一位，茧丝和绸缎可以主导国际市场产量和价格走势，是我国具有国际比较优势的传统行业之一。鉴于原料的产地优势，国内产业链的配套优势，较高的生产技能及生产效率，使我国的丝绸产品在国际市场仍然拥有不可替代的竞争地位，具备较强的国际竞争力。 丝绸行业作为传统行业，虽然存在行业创新投入整体偏低，创新型人才缺乏，综合创新能力较弱等问题，但随着近年来国内外市场对于丝绸天然、舒适、华贵等属性认识的进一步加深，消费认知的重塑，推动了丝绸服饰行业逐步向高端化和品牌化发展；随着居民生活水平的提高，以及对品质生活、健康生活的追求，也推动着丝绸服饰消费需求的增长；蚕茧原料因其特有的高蛋白质成分，在跨领域新材料应用方面取得了丰富的研究成果，决定了国内外消费市场不可替代的需求，丝绸产业仍具有较大的发展空间。 近年来，国内服装消费市场兴起了“新国潮、新国货、新消费”的趋势，以“90 后”为代表的年轻消费者增强了对本土品牌的热爱与自信，公司在自有品牌设计开发中融合了传统丝绸文化和现代美学，不断进行创新设计，推出个性化、年轻化、时尚化的产品，较好地契合了年轻消费者的需求。 丝绸行业在我国是一个充分竞争的行业，行业内以中小企业为主，产业链较长，众多企业分布在产业链的不同位置，各企业市场份额都较小，集聚性不强。公司从成立至今一直从事丝绸产品的生产和销售，具有四十年的丝绸行业生产经营经验，拥有从蚕茧收烘、织绸到成衣制作的较为完整的丝绸产业链，与产业链上的单个企业相比，具备较强的产业链资源整合优势，同时在原材料价格波动等情况下具备较强的抗风险能力。公司依托不断完善、强化的工贸合作机制，在丝绸行业内保持领先优势，是行业内的标杆企业之一。公司已连续多年入选中国丝绸行业竞争力 10 强企业和中国纺织服装出口 100 强企业，被中国纺织工业联合会授予“中国纺织服装行业品牌价值 50 强企业”称号。 报告期内，服装及丝绸行业未出现国家及地方税收、进出口政策的重大调整。

一、主营业务分析 2022 年，面对地缘政治冲突、能源价格上涨、全球性通货膨胀、市场需求减弱等不利因素影响，公司在董事会的正确领导下，围绕“坚守初心、专注主业；改革提升、协同发展”的年度企业主题，坚持夯实产业链，提升供应链竞争力的举措，有效应对外部各种不利因素的冲击，全体员工激情高涨，积极逆行“出海抢单”，主营业务运营质量持续提升，经营业绩实现大幅增长。报告期内，公司实现营业总收入 4,321,228,918.32 元，同比增长 16.95%，实现归属于上市公司股东的净利润 230,357,022.45元，同比增长 76.19%。 外贸业务方面，紧紧围绕出口总额“三年倍增计划”，抢抓市场先机，克服困难大规模组织营销人员逆行“出海抢单”，受到了海外客户的热情接待，取得了较好的成效，实现出口规模和效益同步提升；同时利用跨境电商平台和职业社交平台丰富拓客渠道，完善客户开发体系搭建，不断开发新客户；紧扣“用产品说服客户”理念，加强环保面料、抗菌等新型面料研发和 3D 设计工具运用，用丰富的品类吸引客户。报告期内实现出口总额 3.55 亿美元，同比增长 41%。 生产制造方面，产能与效能同步提升，展现强劲韧性。面对市场环境的诸多不可控因素，保生产、赶货期、扩产能，提效能，保证生产平稳有序，实现客户零投诉、海运空运零赔付。不断强化内部管理，持续推进精益生产、两化融合以及自动化建设，投资建设智能立体仓库，打造智能工厂，生产制造板块降本、提质、增效成效显著。 供应链建设方面，持续推进嘉兴总部、内地和海外三大供应链集群建设。报告期内，孟加拉国、越南等地的供应链逐步开拓，缅甸生产基地投入运营，内地和柬埔寨生产基地产能继续增加；嘉兴总部供应链集群持续为内地和海外供应链提供技术支持和管理指导，带动海外及内地供应链集群的发展，在“三条链”中起到了核心作用。三大供应链集群建设的前瞻布局和扎实推进，有效应对了物流阻滞、能耗双控限电、东部沿海地区用工成本上升等不利因素，保证了公司产能的提质增量，为外贸业务的增长提供了充分的保障。 自有品牌运营方面，通过拓展渠道、优化管理、新品开发，提升国民真丝品牌新形象，品牌影响力不断提升。着眼渠道开拓和优化，多渠道保障销售，扩大内衣、家居服等优势产品的市场份额，保持销售和盈利指标总体稳定；着力加强供应链管理，加快构建更高质量、更有效率的供应链体系，货期达成率、抽检合格率、货期周期等关键性指标均实现较大提升；聚焦产品研发，深化与知名 IP 合作，提升品牌文化性，品牌溢价能力增强，知名度不断提升。品牌运营主体浙江金三塔丝绸服饰有限公司在报告期内获得 2022 年纺织行业“专精特新”中小企业、浙江省科技型中小企业等认定。 金蚕网茧丝绸供应链业务方面，紧紧围绕五大业务板块，狠抓平台运营和业务开拓，持续深化产业布局，行业地位不断稳固。主动调整会员准入机制，开放吸纳新会员，完善交易规则，线上交易保持良好的发展势头；发挥平台优势，做好产销对接，努力拓展协同贸易业务；深入客户、拓宽渠道，保持供应链融资业务稳健发展；积极对接工厂化饲料茧的销售，巩固和发展缫丝产能合作；通过打造精品栏目、报道行业大会、推出干茧指数和鲜茧指数、牵头制定香云纱生产标准等措施，不断提升行业影响力，为线上线下交易和供应链服务集聚客户、促成交易打下坚实基础。 运营管理方面，聚焦重点工作，统筹推进各项工作高质量发展。聚焦“激励增效”，推出“第一期员工持股计划”，激发经营、管理骨干的奋斗激情，提高公司的凝聚力和竞争力；聚焦“投资增利”，发掘优质的财务投资项目并开展有效的投后管理，向被投企业赋能，报告期内多个财务投资项目报会或进入上市辅导期；聚焦“提质增效”，在信息化建设中展效能，利用数字化工具提升管理效率，降低经营风险；聚焦“青蓝接力”，加大力度进行队伍建设和人才培养，充分发挥绩效考核的导向作用，形成积极向上的良好氛围，构建新型的人才梯队。 二、公司未来发展的展望 （一）发展战略 全面聚焦高质量发展，以保持行业领先地位为总抓手，不断提高内外贸易与工业制造竞争力，坚定不移地打造丝绸全产业链行业标杆，做大做强“金三塔”和“金蚕网”，建设与完善嘉兴总部、内地和海外三大供应链集群。以“做强主业、协同发展”为主题，努力把嘉欣丝绸建设成为行业领先、全国知名、客户满意、团队奋进的现代化优秀企业。 （二）2023 年度经营计划 2023年，公司以“坚守初心,做强主业；开拓奋进，优质发展”为企业主题，通过以下经营措施来具体实施： 1、继续打造开拓冲锋型营销队伍，在开拓奋进中，优化客户结构，抢占市场先机；抓重点、破难点，推进外贸业务再上新台阶。 2、加大新产品开发、技术改造、自动化和数字化建设，要坚持客户至上、品质为王、管理出成效等理念，加强供应链管理，通过提升内外管理，带动客户档次、产品质量、企业能级的提升。 3、规划、建设好柬埔寨服装生产基地二期项目，适时对缅甸工厂扩招工人增加产能，进一步支持海外子公司发展，扩大海外生产基地规模。 4、以推进品牌大楼建设为契机，加强品牌业务在市场开拓、产品开发、推广宣传、客户服务上的精细化经营，于市场变化中抓机会、谋突破、促发展。 5、金蚕网（中国茧丝绸市场）通过“固平台、促整合、提效率”，形成以贸易为龙头，供应链融资为手段，交易为基础的供应链综合服务平台，成为公信力、影响力、传播力不可替代的行业公共平台。 6、持续投资既利当前、又利长远的财务性投资项目，为企业谋求更大利益和价值；伺机寻找和落实有利于公司长远发展的投资项目，保障公司营收高位稳定增长，超额实现中远期目标。 7、围绕形势变化，以提升运营质量为主线，强化各项工作。要增强经营风险防范意识，层层落实，追踪到位；管理工作要向外学习、向内挖潜；利用数字管理，规范程序，优化流程、提高效率。 8、深入学习党的二十大精神，完善企业清廉治理机制，确保清廉落地生根，保障企业健康运行；夯实品牌党建内涵，依靠党员志愿者服务队，参与社会公益事业，展现企业责任。 9、专注员工福祉，增强员工凝聚力，激励员工提升，继续营造全体员工昂扬奋进，争优创先的氛围。完善员工绩效与工作质量考评，在企业发展的基础上，确保员工收入稳定与提升；发挥员工持股计划的激励作用，与促进业务倍增紧密挂钩。 10、进一步加强干部梯队建设与培养，强调“青蓝接力”传承发展；贴合一线实际和企业发展需要，开展操作比武、岗位竞赛，营造“提技增效、岗位立功”良好氛围。 公司可能面对的风险具体详见本报告“第三节管理层讨论与分析二、报告期内公司从事的主要业务（三）公司面临的风险和应对措施”章节。

主营业务分析 概述： 2022年上半年，海外服装消费市场需求回暖，公司近年来在客户结构调整和供应链布局的成效显现，报告期内服装出口业务增势强劲，主营业务收入和利润同比大幅增长，报告期内实现营业总收入21.82 亿元，同比上升 34.07%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.2 亿元，同比上升 82.79%。 外贸业务方面，不断强化客户服务和供应链建设意识，深挖存量客户资源，开拓优质新客户，订单数量大幅增加。报告期内公司实现服装出货 1,566 万件，同比增长 100%。 生产供应链方面，不断完善总部、内地和海外三大生产基地建设，夯实供应链基础，内地和海外生产基地产能持续释放，产能占比提升至 43%，有效承接了增量订单。 自有内销品牌方面，金三塔服饰积极应对新冠疫情对消费市场的冲击，不断探索新业务模式，拓展市场渠道，优化产品品类，真丝内裤和文胸等传统优势品类在电商平台继续保持领先地位，报告期“金三塔”将真丝家居服作为主赛道产品，在天猫“618 活动”的家居服品类排名跃居第 4，成为新的增长点。 茧丝绸供应链服务业务，“金蚕网”充分发挥平台优势，推动与工业化饲料蚕企业的业务合作，探索饲料蚕茧流通新模式，优化茧丝交易系统，报告期内中远期线上交易量实现大幅增长；茧丝产品编码及质量信息追溯项目持续推进，进一步扩大了金蚕网的行业影响力。