- 英威腾 (002334)- 经营分析

概述 报告期，公司紧跟国家经济发展和政策步伐，抓住市场机遇，大力发展新能源汽车、光伏、储能行业，积极拓展营销渠道，充分调动内部资源，持续优化内部管理，促进四大业务延续稳步上升趋势，盈利能力持续增强。工业自动化、新能源汽车、网络能源及光伏储能业务均取得稳定增长。报告期，公司实现营业收入22.05亿元，较上年同期增长24.06%；实现归属于上市公司股东的净利润2.22亿元，较上年同期增长184.43%。报告期，公司综合毛利率31.48%，主要为受规模效应、采购材料价格下降、人民币对美元贬值等综合影响，毛利率较上年同期有所增长。 报告期，面对全球市场复杂多变的经济环境及地域冲突、海外通胀和消费疲软等因素，出口增速放缓，但在RCEP（《区域全面经济伙伴关系协定》）政策、欧洲去工业化、碳中和的影响下，公司通过加强本土化管理，优化海外子公司治理结构，强化海外库存、运营管理等措施，公司实现海外营业收入7.61亿元，同比增长61.48%，持续保持大幅增长。 其中工业自动化系列产品、UPS、光伏逆变器海外销售均取得较好增速，特别是在新兴市场、独联体、非洲、美洲等区域保持较高增速。 报告期，工业自动化业务持续补短板，优化LTC流程，调整销售结构，受益于国产替代，实现营业收入12.24亿元，同比增长8.80%，占公司营业收入的55.51%；报告期，网络能源业务调整组织架构，优化内部管理，实现营业收入3.80亿元，同比增长19.10%，占公司营业收入的17.25%；报告期，在新能源汽车整体去库存大背景下，新能源商用车、乘用车增速放缓，公司新能源汽车业务实现营业收入2.70亿元，同比增长20.45%，占公司营业收入的12.24%；报告期，光伏储能业务国内持续竞争激烈，公司积极推进团队出海行动、市场推广与品牌建设，推出储能新产品，技术迭代，产品力持续提升，实现营业收入2.16亿元，同比增长145.07%，占公司营业收入的9.81%。 下半年，公司在人才培养、补短板方面还需持续加强，并持续提升技术创新能力、治理水平，提高整体效率。

一、经营情况 报告期，公司经营管理工作取得了一系列的成效。公司制定了未来三年战略目标；启动了内部强化管理、提升效率的系列改革，如TQM、BLM、LTC等。报告期，公司调整了治理结构及经营团队，公司各业务单位对内部组织架构进行了梳理与调整；在投资方面对存量项目进行了优化，清理不良资产、低效资产；基建类苏电二期项目预计2023年可投入使用。 报告期，公司在经营管理方面如降本工作、生产管理与库存管理还存有不足，内部风险管控能力需持续加强等。为弥补这些短板，公司需要持续提升创新能力、治理水平，提高整体效率。 报告期，公司实现营业总收入40.97亿元，同比增长36.16%；实现归属于上市公司股东的净利润2.75亿元，同比增长50.81%；海外销售同比增长44.13%。其中，工业自动化业务实现营业收入22.97亿元，同比增长11.82%，占公司主营业务收入比例56.06%；网络能源业务实现营业收入7.29亿元，同比增长28.84%，占公司主营业务收入比例17.80%；新能源汽车业务实现营业收入6.07亿元，同比增长116.64%，占公司主营业务收入比例14.82%；光伏储能业务实现营业收入2.71亿元，同比增长206.60%，占公司主营业务收入比例6.61%。与2021年同期相比，新能源汽车业务、光伏储能业务的主营业务收入比例分别提升了5.5和3.67个百分点。 二、公司未来发展的展望 （一）公司发展战略 报告期，公司发布了三年战略，确定工业自动化与网络能源业务为公司核心业务，新能源汽车业务与光伏储能业务为公司成长业务。在市场方面，整体业务以聚焦客户、巩固和强化各业务自身核心竞争优势为主，同时积极布局海外市场，加强海外本土化服务。在产品方面，进一步强化产品快速迭代，积极响应海外市场需求和细分领域需求，做好国产替代，全面落实LTC体系，全流程高效运行，落实产品质量管控工作。在管理方面，完善职能部门职责，调整优化关键岗位人员，提升管理能力，建立管控导向管理体系，完善公司授权体系，优化内部股权结构，完善激励约束机制与考核机制。在研发方面，权衡基础研究与产品开发、创新研发的关系，合理分配资源，充实核心技术人员，建立技术人员、关键技术岗位管理体系。 （三）经营计划 2023年度公司经营方针为迎势而上、铸造核心、构建未来、行以致远。紧跟国家经济发展和政策步伐，借助新能源汽车、光伏、储能行业发展和政策之势，充分调动内部资源，促进公司四大业务快速发展。同时，聚焦核心技术、核心产品、核心人才，补齐短板，打好基础，把公司做强。根据三年战略，规划发展、构建未来，确保2023年经营业务保持稳定增速。上述经营计划并不代表公司2023年度的盈利预测，能否实现或超额完成还取决于国家政策、市场状况、公司战略实施进度等多种因素，存在不确定性，提醒投资者特别注意。

报告期内公司从事的主要业务 1、报告期内公司所属行业发展情况 英威腾专注电力电子、自动控制、信息技术，以技术驱动业务聚焦工业自动化与能源电力领域，专业 提供工控与能效解决方案，业务覆盖工业自动化、新能源汽车、数据中心及光储等，主要为工业自动化业务提供变频器、伺服系统、电机、控制器、人机界面、传感器、电梯驱动系统、工业互联网等产品，为新能源汽车业务提供电驱、车载电源、充电桩等产品，为数据中心提供数据中心关键基础设施产品、UPS、精密空调等，为光储业务提供光储逆变系统等产品。公司产品广泛应用于工业、能源电力各行各业，与国家节能降耗、双碳、智能制造、数字中国等发展方向紧密相连。 2、报告期内公司主要业务、主要产品和用途及主要的业绩驱动因素英威腾业务聚焦工业自动化与能源电力领域，专注电力电子、自动控制、信息技术，业务覆盖工业自动化、新能源汽车、数据中心及光储等。产品包括变频器、伺服系统、电机、控制器、人机界面、传感器、电梯驱动系统、工业互联网、电驱、车载电源、充电桩、数据中心系统、光伏及储能逆变系统、牵引逆变系统等。受行业前景景气度较高的影响，公司工业自动化、新能源汽车、数据中心及光储业务都呈现增长趋势，其中新能源汽车与光储业务高速增长，工业自动化与数据中心持续保持稳定增长。 报告期，公司实现营业总收入 177,754万元，较上年同期增长 32.59%；实现归属于上市公司股东的净利润 7,792万元，较上年同期减少 12.85%。报告期，海外营业收入为 47,148万元，同比增长 29.76%，持续保持大幅增长。 （1）工业自动化：主要产品包括变频器、伺服系统、电机、控制器、人机界面、传感器、电梯驱动系统、工业互联网等产品。其中，公司低压变频器广泛应用于各类应用领域；中压变频器应用于矿山行业采煤机、连采机、梭车、输送机、提升机、绞车、乳化液泵、潜油电泵、矿用风机、水泵等设备；高压变频器适用于高压异步电机和同步电机节能调速以及工艺改善；行业专机是针对各行业特点设计专用结构和功能，为空压机、光伏水泵、建筑施工、港口、矿山、暖通空调、应急电源、电梯等行业提供解决方案；伺服系统包括通用和专用伺服系统、电控系统、伺服电机等，能满足各种工业环境与关键性系统的应用；控制器产品包括 PLC 和 HMI，为客户提供更高效、更精准、更可靠、更便捷的工业控制产品和解决方案。 报告期，公司工业自动化业务 OEM 市场在 3C、物流仓储、金属切割、压缩机等保持持续增长，项目型市场在建材、矿山、有色、石油、钢铁、港口海工等保持持续增长，工业自动化在海外如印度、东南亚、美洲、独联体、欧洲等区域保持高速增长。报告期，公司工业自动化业务采用经销与直销相结合模式，实现营业收入为 112,531万元，同比增长 16.11%。其中，公司低压变频器广泛应用于国内外 100 多个国家各类应用领域，在国产品牌处于领先地位，市场份额持续增长。 （2）数据中心：公司聚焦数据中心基础设施产品解决方案，产品包括 UPS、精密空调、供配电、动环监控、机柜、冷热通道等，产品广泛应用于云数据中心、能源电力、制造业、交通、市政、医疗卫生、影视传媒、体育赛事等。报告期，公司数据中心业务采用经销为主模式，实现营业收入为 31,946 万元，同比增长 27.84%。 （3）新能源汽车：产品主要包括各类电机控制器、车载电源、充电桩及各类集成控制器，产品成熟应用于新能源客车、物流车、环卫车、乘用车等各类车型。报告期，公司新能源汽车业务主要布局在动力域产业的研发投入，并实现量产，对新能源汽车动力域产业有完整布局，在HEV、BEV、FCEV均有系统解决方案，与东风、吉利、长城、金龙、三一、宇通、一汽等企业建立长期合作关系，根据客户需求定制化产品，及时响应客户，并积极推进产品及解决方案出口。报告期，公司新能源汽车业务采用直销为主模式，实现营业收入为 22,403 万元，同比增长137.45%。 （4）光储：产品主要有并网逆变器、离网逆变器、储能逆变器等，产品应用以工商业与户用市场为主，市场覆盖国内和国外市场。报告期，光储业务国内工商业市场布局成效显现，在中东部国内分布式增量显著，与国内较多大客户建立了合作关系，并启动了英威腾光储学院，行业影响力逐步提升；海外市场随着 XG系列产品的认证完善，在欧洲、美洲、印度、澳洲进行重点推广，客户反响较好。报告期，公司光储业务采用经销为主模式，实现营业收入为9,070万元，同比增长 166.74%。