- 宇通重工 (600817)- 综合分析

最近5年 盈利含金量 评测星级：

净现比 最近5年合计为 0.37， 远小于1（经营性现金流入净额 严重小于净利润），公司账面利润没有对应的经营性现金流入，净利润含金量严重不足，公司盈利质量差。

净现比 趋势 走低， 公司净利润含金量进一步恶化。

收现比 最近5年合计为 1.03， 超过1，表明公司营业收入绝大部分款项已经收到，公司营收含现量（现金含有量）良好。

收现比 趋势 平稳，公司营业收入含现量高且稳定。

最近5年 企业成长性 评测星级：

净利润 最近5年年化增速为 104.79%， 超过20%（ GDP 近5年年化增速为6.52%），公司净利润处于快速增长阶段。

净利润增速 趋势 走低，公司净利润增速下降。 净利润增长率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

营业收入 最近5年年化增速为 125.53%， 超过20%（ GDP 近5年年化增速为6.52%），公司营业收入处于快速增长阶段。

营业收入增速 趋势 走低，公司营收水平下降。 营收增长率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

市场占有率 最新为 3.9%， 低于5%，行业地位不高，行业或处于分散状态。 市场占有率 年化增速为149.9% ， 公司市占率持续提升，公司成长性快于同行业发展速度。

成长预测 3家机构预测未来3年， 净利润年化增速为14.92%，营业收入年化增速为13.25%。

最近5年 企业财务安全性 评测星级：

现金债务比 最新为 274.96倍， 超过2倍，即货币资金 远远覆盖 所有有息负债，公司偿债能力强，财务风险极小。

现金债务比 趋势 趋增， 公司偿债能力进一步上升，财务更加安全。

最近5年 企业资产质量 评测星级：

资产轻重：生产资产收益率 最近5年平均为 176.87%， 大幅超过15%（社会资本平均回报率的2倍左右），即利润主要通过 无须折旧的 轻资产获取。公司为轻资产运营公司，轻重资产结构优秀。

资产轻重变化趋势，生产资产收益率 走低，公司轻重资产结构趋重。但仍大于15%，保持轻资产运营。 生产资产收益率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

商誉：商誉占净资产比 最新为 0.0%， 公司没有商誉相关风险。

其他类资产合计占总资产比 最近5年平均为 1.43%， 小于5%，公司其他类资产占比低，具备财务规范、没有利用其他类资产'粉饰'财表嫌疑的良好公司特征。

研发费用资本化率 最近5年合计为 0.0%， 公司极少或没有资本化的研发费用，也就不会利用研发支出资本化来'粉饰'财表。

投资类资产 最近5年平均占总资产比为 17.01%， 超过15%，公司经营或不专注主营业务，需要关注。

最近5年 企业现金流 评测星级：

经营性现金流入净额 最近5年合计为 5.32亿元， 小于5年净利润总额（14.29亿元，经营性现金流入净额/净利润 < 1），表明公司净利润不能全部变成了实实在在的现金，利润含金量不足。

经营性现金流入净额/折旧摊销 最近5年合计为 1.38， 经营性现金流入净额 大于 资产折旧、摊销等总额 ，公司不仅经营正常，补偿折旧摊销，还能为扩大再生产提供资金。

销售商品、提供劳务收到的现金 最近5年合计为 142.49亿元， 大于5年净营业收入总额（137.91亿元，销售商品现金/营收 > 1 (因为收到现金包含增值税，所以理论上>1)），表明公司销售大部分款项已经收到，公司销售回款良好。

现金及现金等价物净增加额 最近5年合计为 -4.34亿元， 小于0，说明现金流量表的三大部分(经营活动，投资活动，筹资活动)中的广义现金的减少了，即使加回现金分红后仍小于0（-0.44亿元），公司积累的现金及等价物在减少，财务安全性和成长性降低。

现金流肖像 最近5年合计为 +--， 即经营活动、投资活动、筹资活动现金流为 '+--'，而且三项总体（剔除分红）为负，即经营活动现金流入净额， 不足以支撑投资和筹资的支出，公司是一只随时可能变成蛮牛（'+-+'）的奶牛。

最近5年 企业分红 评测星级：

分红率 最近5年综合为 27.33%， 小于30%，公司分红比例低， 但分红占经营性现金流量净额比为73.27%，超过30%，分红率低或因利润含金量不足，没有足够现金。

股息率 最近5年平均为 1.35%， 低于5%，公司股息率低。

最近5年 利润表：1 异常  0 风险  4 正常

最近5年 现金流表：1 异常  0 风险  6 正常

最近5年 财表外：1 异常  0 风险  3 正常