- 国盛金控 (002670)- 财务评测

于2012-04-16上市，最近5年内盈利能力评测数据（非年度数据不参与平均）：

ROE 平均值 -1.21%， 远小于15%（平均资本收益率7%~8%的2倍），低于平均存款利息，甚至倒贴，这是“有毒”资产，非行业专业人士建议远离。

ROE趋势 平稳，公司净资产获利能力维持在低水平。

ROA 相较于ROE，是剔除了高杠杆对资产收益的影响，如果ROE与ROA相差较大（3倍以上）， 表示公司财务杠杆比较高（同步观察财务杠杆系数），财务杠杆高，即使获取了高ROE的公司， 同样具有较高的风险，尤其是当市场环境、融资环境变化时。 公司平均杠杆系数是2.84, 杠杆系数较高，使用杠杆推升ROE ，风险大，注意跟踪经营变化。

ROIC 相较于ROE，扣除了非经常性损益 和 超额现金（超额现金不属于经营性资产）， 另外财务杠杆对ROE影响很大，对ROIC影响相对较小，故而ROIC相对更真实的反映企业创造价值的能力， 如果ROIC挺高，ROE平庸，通常是企业的经营效率出了问题（比如账上存留大量的超额现金去搞收益很低的理财产品等）。 公司平均ROIC是-0.05%, 企业投入资本创造的价值低于10%，价值创造能力较差。

毛利率 平均值 76.55%， 超过40% （优秀水平），通常表示公司产品或服务具有竞争优势，产品或服务竞争能力和获利能力优秀。

毛利率趋势 趋增， 产品或服务盈利能力进一步增强 。

公司经营模式为 '银行模式'（ROE[-1.21%] = 净利率[-9588.38%] × 总资产周转率[0.0次] × 杠杆系数[2.84]），即高杠杆模式，维持现有盈利水平不易，风险较高。

* 评测结果基于公开数据，与本站立场无关，仅供参考。

于2012-04-16上市，最近5年内盈利质量评测数据（非年度数据不参与合计）：

净现比 最近5年合计为 12.32， 合计净利润为负，但合计经营性现金流入净额为正，公司或经营不善。

净现比 趋势 趋增， 公司净利润含金量进一步上升。

收现比 最近5年合计为 0.5， 远小于1（销售商品、提供劳务收到的现金远小于营业收入），表明大量款项被作为应收账款欠着，或说明企业产品或服务缺乏竞争力，营业收入或通过赊销、放宽信用销售取得，甚至需要警惕虚增营业收入，公司营收质量较差。

收现比 趋势 走低， 公司营业收入含现量进一步恶化。

* 评测结果基于公开数据，与本站立场无关，仅供参考。

于2012-04-16上市，最近5年内企业成长性评测数据（非年度数据不参与年化计算）：

净利润 最近5年年化增速为 -179.03%， 负增长，公司获利能力日薄西山。

净利润增速 趋势 趋增，公司净利润增速上升。 净利润增长率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

营业收入 最近5年年化增速为 9.11%， 低于10%，处于全社会平均水平左右（ GDP 近5年年化增速为6.52%），公司营业收入成长性不足。

营业收入增速 趋势 走低，公司营收水平下降。 营收增长率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

市场占有率 最新为 0.0%， 低于5%，行业地位不高，行业或处于分散状态。 市场占有率 年化增速为0.0% ， 公司原有市场被同行侵占，公司成长性低于同行业发展速度。

成长预测 过去6个月内，没有机构对公司未来三年经营业绩做过分析和预测。

* 评测结果基于公开数据，与本站立场无关，仅供参考。

于2012-04-16上市，最近5年内企业财务安全性评测数据（非年度数据不参与平均）：

现金债务比 最新为 7.57倍， 超过2倍，即货币资金 远远覆盖 所有有息负债，公司偿债能力强，财务风险极小。

现金债务比 趋势 趋增， 公司偿债能力进一步上升，财务更加安全。

* 评测结果基于公开数据，与本站立场无关，仅供参考。

于2012-04-16上市，最近5年内企业资产结构评测数据（非年度数据不参与综合计算）：

资产轻重：生产资产收益率 最近5年平均为 -8.46%， 远小于15%（社会资本平均回报率的2倍左右），利润主要通过 需要折旧的 生产性资产（固定资产等）获取， 生产性资产的维护、更新、折旧负担较重，且市场变化时产能不易退出。公司重资产运营，轻重资产结构差。

资产轻重变化趋势，生产资产收益率 趋增，公司轻重资产结构趋轻。 生产资产收益率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

商誉：商誉占净资产比 最新为 27.07%， 超过20%，公司商誉占比中偏高，仍存在商誉减值等风险，拉低整体资产质量。

其他类资产合计占总资产比 最近5年平均为 15.82%， 超过15%，公司财务不规范或有意为之，说不清楚、易'藏污纳垢'的其他类资产占比高，整体资产质量低。

研发费用资本化率 最近5年合计为 38.07%， 超过30%，5年净利润合计为负（-6.79亿），公司倾向大幅度的研发支出费用资本化，提升账面利润，盈利与资产质量都存疑。

投资类资产 最近5年平均占总资产比为 20.94%， 超过15%，公司经营或不专注主营业务，需要关注。

* 评测结果基于公开数据，与本站立场无关，仅供参考。

于2012-04-16上市，最近5年内企业分红评测数据（非年度数据不参与综合）：

分红率 最近5年综合为 -0.0%， 小于30%，公司分红比例低，净利润成长性低（年化-179.03%），或无力给与投资者回报。

股息率 最近5年平均为 0.0%， 低于5%，公司股息率低。

* 评测结果基于公开数据，与本站立场无关，仅供参考。

于2012-04-16上市，最近5年内企业现金流评测数据（非年度数据不参与合计）：

经营性现金流入净额 最近5年合计为 83.66亿元， 但公司5年净利润总额为负（-6.79亿元 ，经营性现金流入净额/净利润 < 0），亏损而有正向的经营性现金流入净额，公司经营存在异常。

经营性现金流入净额/折旧摊销 最近5年合计为 20.43， 经营性现金流入净额 远大于 资产折旧、摊销等总额 ，公司不仅经营正常，补偿折旧摊销，还能为扩大再生产提供大量资金。

销售商品、提供劳务收到的现金 最近5年合计为 0.04亿元， 小于5年净营业收入总额（0.08亿元，销售商品现金/营收 <= 1）， 表明公司销售款项大量被欠着，公司营收质量差，行业地位低或营收异常。

现金及现金等价物净增加额 最近5年合计为 55.3亿元， 大于0，即现金流量表的三大部分(经营活动，投资活动，筹资活动)中的广义现金的增加了，公司积累的现金及等价物在增加，提升财务安全性和发展潜力。

现金流肖像 最近5年合计为 ++-， 即经营活动、投资活动、筹资活动现金流为 '++-'，即经营、投资活动现金都是净流入，筹资活动现金是净流出， 公司经营良好，有钱挣，投资也在回收资金，然后还能净偿还负债和分红。同时最近5年平均股息率低（0.0%）， 是一只基本停止再投资扩张，股息率不高的老母鸡。

* 评测结果基于公开数据，与本站立场无关，仅供参考。