- 德明利 (001309)- 财务评测

于2022-07-01上市，最近5年内盈利能力评测数据（非年度数据不参与平均）：

ROE 平均值 13.2%， 超过10%，不及15%（平均资本收益率7%~8%的2倍），单位净资产盈利能力一般。

ROE趋势 总体走低， 公司净资产获利能力进一步下降 。

ROA 相较于ROE，是剔除了高杠杆对资产收益的影响，如果ROE与ROA相差较大（3倍以上）， 表示公司财务杠杆比较高（同步观察财务杠杆系数），财务杠杆高，即使获取了高ROE的公司， 同样具有较高的风险，尤其是当市场环境、融资环境变化时。 公司平均杠杆系数是2.03, 杠杆系数较高，使用杠杆推升ROE ，风险大，注意跟踪经营变化。

ROIC 相较于ROE，扣除了非经常性损益 和 超额现金（超额现金不属于经营性资产）， 另外财务杠杆对ROE影响很大，对ROIC影响相对较小，故而ROIC相对更真实的反映企业创造价值的能力， 如果ROIC挺高，ROE平庸，通常是企业的经营效率出了问题（比如账上存留大量的超额现金去搞收益很低的理财产品等）。 公司平均ROIC是11.62%, 企业投入资本创造的价值超过10%，不及15%，价值创造能力一般。

毛利率 平均值 19.3%， 小于20%（及格线），通常表示公司产品或服务竞争和盈利能力较差，非行业专业人士建议远离。

毛利率趋势 平稳，公司竞争力维持低位稳定。

公司经营模式为 '银行模式'（ROE[13.2%] = 净利率[6.22%] × 总资产周转率[1.08次] × 杠杆系数[2.03]），即高杠杆模式，维持现有盈利水平不易，风险较高。

* 评测结果基于公开数据，与本站立场无关，仅供参考。

于2022-07-01上市，最近5年内盈利质量评测数据（非年度数据不参与合计）：

净现比 最近5年合计为 -4.89， 合计经营性现金流入净额为负，还没有正向经营现金流入，公司账面虽赚了钱，非但没有对应的现金流入，而且还净流出，经营或有异常，非行业专业人士建议远离。

净现比 趋势 走低， 公司净利润含金量进一步恶化。

收现比 最近5年合计为 1.02， 超过1，表明公司营业收入绝大部分款项已经收到，公司营收含现量（现金含有量）良好。

收现比 趋势 平稳，公司营业收入含现量高且稳定。

* 评测结果基于公开数据，与本站立场无关，仅供参考。

于2022-07-01上市，最近5年内企业成长性评测数据（非年度数据不参与年化计算）：

净利润 最近5年年化增速为 -3.26%， 负增长，公司获利能力日薄西山。

净利润增速 趋势 走低，公司净利润增速下降。 净利润增长率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

营业收入 最近5年年化增速为 18.82%， 超过15%（ GDP 近5年年化增速为6.52%），不足20% ，公司营业收入增速良好。

营业收入增速 趋势 趋增，公司营收水平上升。 营收增长率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

市场占有率 最新为 0.81%， 低于5%，行业地位不高，行业或处于分散状态。 市场占有率 年化增速为23.34% ， 公司市占率持续提升，公司成长性快于同行业发展速度。

成长预测 5家机构预测未来3年， 净利润年化增速为210.46%，营业收入年化增速为42.28%。

* 评测结果基于公开数据，与本站立场无关，仅供参考。

于2022-07-01上市，最近5年内企业财务安全性评测数据（非年度数据不参与平均）：

现金债务比 最新为 0.07倍， 小于1，即货币资金 不能覆盖 有息负债。即使出售 可迅速变现的金融资产（比如交易性金融资产），加上货币资金， 也不能覆盖 1年内到期的有息负债（即放宽现金债务比II < 1 ），公司偿债能力不足，财务安全有风险。

现金债务比 趋势 走低，公司偿债能力进一步下降，财务风险增加。

* 评测结果基于公开数据，与本站立场无关，仅供参考。

于2022-07-01上市，最近5年内企业资产结构评测数据（非年度数据不参与综合计算）：

资产轻重：生产资产收益率 最近5年平均为 138.94%， 大幅超过15%（社会资本平均回报率的2倍左右），即利润主要通过 无须折旧的 轻资产获取。公司为轻资产运营公司，轻重资产结构优秀。

资产轻重变化趋势，生产资产收益率 走低，公司轻重资产结构趋重。 生产资产收益率 波动剧烈，公司经营可能不稳定。

商誉：商誉占净资产比 最新为 0.0%， 公司没有商誉相关风险。

其他类资产合计占总资产比 最近5年平均为 7.12%， 超过5%，公司其他类资产占比高，降低了整体资产质量。

研发费用资本化率 最近5年合计为 0.0%， 公司极少或没有资本化的研发费用，也就不会利用研发支出资本化来'粉饰'财表。

投资类资产 最近5年平均占总资产比为 1.47%， 利用闲置资金等资源，对外投资适当。

* 评测结果基于公开数据，与本站立场无关，仅供参考。

于2022-07-01上市，最近5年内企业分红评测数据（非年度数据不参与综合）：

分红率 最近5年综合为 4.92%， 小于30%，公司分红比例低，净利润成长性低（年化-3.26%）， 同时分红占经营性现金流量净额比为-1.01%，低于30%，分红率低因利不愿与投资者分享企业发展红利，抑或利润含金量不足，甚至不真实，无力给与投资者回报。

股息率 最近5年平均为 0.07%， 低于5%，公司股息率低。

* 评测结果基于公开数据，与本站立场无关，仅供参考。

于2022-07-01上市，最近5年内企业现金流评测数据（非年度数据不参与合计）：

经营性现金流入净额 最近5年合计为 -14.91亿元， 小于0，没有经营性现金流入净额，公司经营获现能力差，经营风险大。

经营性现金流入净额/折旧摊销 最近5年合计为 -15.86， 经营性现金流入净额 小于0 ，公司入不敷出，不足以补偿折旧摊销，更不具备更新升级能力，需要借钱度日。

销售商品、提供劳务收到的现金 最近5年合计为 56.43亿元， 大于5年净营业收入总额（55.28亿元，销售商品现金/营收 > 1 (因为收到现金包含增值税，所以理论上>1)），表明公司销售大部分款项已经收到，公司销售回款良好。

现金及现金等价物净增加额 最近5年合计为 2.59亿元， 大于0，即现金流量表的三大部分(经营活动，投资活动，筹资活动)中的广义现金的增加了，公司积累的现金及等价物在增加，提升财务安全性和发展潜力。

现金流肖像 最近5年合计为 --+， 即经营活动、投资活动、筹资活动现金流为 '--+'，即经营、投资活动现金都是净流出，筹资活动现金是净流入，公司靠经营挣不到钱， 依靠筹资借钱度日，还不忘继续下注投资。公司经营异常，非行业专业人士建议远离。

* 评测结果基于公开数据，与本站立场无关，仅供参考。